20250726-国金证券-家电行业周报_6月家电新兴市场出口维持稳健增长_12页_1mb

6月份家电出口数据分析总结

6月份，家电出口整体受到关税影响，数量和金额同比各下降7.8%，但新兴市场保持稳健增长。细分品类看，空调出口降幅最大，同比下降25.6%；冰箱降幅较小，下降6.8%；洗衣机小幅增长2.8%；液晶电视下降14.7%。在地区分析中，非洲和东南亚的冰冷产品出口增速突出，分别同比增长30%和19%，但欧洲、北美和中东地区出口显著下滑。

其他数据方面，家电板块行情相对稳定，申万家电指数小幅上涨0.4%。原材料价格总体波动不大，铜价小降，但铝价略有上升。房地产数据持续疲软，住宅新开工和施工面积同比收缩，反映终端需求压力。投资建议聚焦内需和新兴市场，鼓励关注白电、黑电板块及特定公司，潜在机会包括新产品和机器人领域。

风险包括原材料价格波动、需求不及预期以及房地产恢复缓慢，可能影响整体行业表现。总体来看，尽管外部环境挑战，但新兴市场和内需政策有望支撑下半年增长。