20250625-联合资信-2025年家电行业研究报告_9页_1mb

家电行业2024年回顾与2025年展望

2024年中国家电行业整体呈现前低后高态势。国内市场上半年消费需求低迷，但受以旧换新政策刺激，下半年内销反弹，行业销售额同比增长5.6%。出口方面，全球需求向好，增幅达20.8%，主要得益于新兴市场增长和线上渠道扩张。2025年，国家持续推动以旧换新和智能化发展，家电行业将在政策支持和技术创新下寻求高质量增长，但也面临出口关税不确定性等挑战。

家电行业分为黑色家电、白色家电和小家电三大类。上游依赖大宗原材料如铜、钢、塑料，2024年原材料价格波动加大企业成本压力。下游需求主要来自保有量提升和新房装修，销售结构以传统大家电为主。行业竞争激烈，品牌集中度高，头部企业如美的、格力、海尔在技术和市场份额上优势明显。

政策方面，2024年以来加大以旧换新力度，补贴范围扩容至家电和3C数码产品，2025年将进一步扩大政策支持，鼓励智能家电研发和AI消费。出口数据显示，2025年初美国关税升级对部分产品影响显著，但企业通过海外布局和市场多元化应对。

总体而言，家电行业2025年机遇与挑战并存，智能化升级和消费升级继续推动增长。