20260529-宝城期货-甲醇周报_供需结构偏弱_甲醇震荡偏弱_12页_1mb

甲醇期货研究报告总结

核心内容

本报告分析了2026年5月29日当周甲醇市场的供需结构、价格走势及未来趋势。主要结论是：甲醇市场整体呈现震荡偏弱走势，主要受供需结构偏弱影响，包括国内供应增加、需求疲软及海外供应收缩等多重因素。

主要观点

• 市场回顾：甲醇现货价格大幅下跌，基差升水扩大，反映出市场预期与实际价格之间的差距。
• 供需结构：国内供应端保持高位，而需求端逐渐步入淡季，导致供需错配，对价格形成下行压力。
• 海外供应：中东地缘冲突导致伊朗甲醇装置低负荷运行，进口量大幅减少，进一步加剧了市场供应紧张。
• 需求端：MTO装置利润亏损，部分企业降负或停车；传统下游如甲醛、醋酸等开工率回落，采购意愿低迷。
• 库存情况：港口库存持续去库，达到年内低位，内陆库存小幅减少，显示市场供应偏紧。

关键信息

1. 甲醇现货价格走势

• 华东地区甲醇现货主流报价为3137元/吨，周环比下跌85元/吨。
• 华南地区甲醇现货主流报价为3220元/吨，周环比下跌67元/吨。
• 华北地区甲醇现货主流报价为2750元/吨，周环比下跌70元/吨。
• 基差升水幅度扩大至344元/吨。

2. 甲醇期货价格走势

• 甲醇2609合约当周期价累计跌幅达4.58%，收于2793元/吨。
• 9-1月差收敛至108元/吨。

3. 国内甲醇供应情况

• 国内甲醇平均开工率维持在82.83%，周环比小幅减少2.18%，月环比减少3.35%。
• 周度产量均值为204.93万吨，周环比减少4.06万吨。
• 国内甲醇供应保持充裕，但受高利润支撑，检修力度偏温和，供应减量有限。

4. 海外甲醇供应情况

• 海外甲醇开工率与产量处于历史同期低位，全球供应持续收紧。
• 中东地区开工率不足20%，伊朗核心气头装置全面停车，沙特、卡塔尔宣布不可抗力。
• 美洲地区开工率维持在85%以上，成为全球供应的“稳定器”。
• 亚太及欧洲地区开工率在60%-65%和70%-75%之间，整体供应贡献有限。

5. 甲醇下游需求情况

• MTO装置开工率维持在78%-80%区间，但部分企业因利润亏损而降负或停车。
• 传统下游如甲醛、醋酸、二甲醚、MTBE等开工率小幅回落，终端需求疲软。
• 烯烃利润小幅回落，对甲醇需求支撑有限。

6. 库存情况

• 港口库存降至46.01万吨，周环比减少5.19万吨，月环比减少15.93万吨。
• 内陆库存为34.35万吨，周环比减少2.07万吨，月环比减少0.87万吨。
• 库存延续去库，显示市场供应偏紧。

结论

综合来看，甲醇市场在供需结构偏弱的背景下，呈现震荡偏弱走势。国内供应端虽保持高位，但需求端疲软，叠加海外供应收缩，导致市场整体承压。未来若甲醇价格高位持续，需求负反馈风险将加剧，对期价形成回调压力。建议投资者关注供需变化及地缘风险对进口的影响，谨慎操作。

图表概览

价格走势

• 图1：国内甲醇现货价格走势（2017-2026年）
• 图2：甲醇基差走势
• 图3：华东和关中地区甲醇现货价格
• 图4：华东和华中地区甲醇现货价格
• 图5：甲醇期货价格走势
• 图6：甲醇9-1月差走势

供应情况

• 图7：国内甲醇周度产量走势
• 图8：国内甲醇开工率走势
• 图9：甲醇进口与华东报价及价差走势
• 图10：国内甲醇进口量走势

需求情况

• 图11：国内甲醛开工率走势
• 图12：国内二甲醚开工率走势
• 图13：国内醋酸开工率走势
• 图14：国内MTBE开工率走势
• 图15：国内MTO/MTP开工率走势
• 图16：国内盘面烯烃利润走势

库存情况

• 图17：国内港口甲醇库存走势
• 图18：国内甲醇社会库存走势

注： 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。