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2026-05-29 甲醇早报总结

核心内容概述

2026年5月29日甲醇早报主要分析了甲醇市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及近期多空因素对甲醇价格的影响。同时，报告还涵盖了甲醇及其下游产品（甲醛、二甲醚、醋酸）的生产利润和负荷情况，以及外盘甲醇价格和价差。

主要观点

1. 基本面分析：

   • 当前甲醇市场处于低库存、低进口支撑与需求负反馈之间的博弈阶段。
   • 内地甲醇市场受低库存、进口偏低及部分装置检修支撑，价格高位震荡。
   • 港口市场由于可流通货源偏紧，价格下方支撑尚存。
   • 甲醇绝对价格处于高位，下游利润承压，对高价原料抵触情绪延续。
   • 传统下游进入淡季，沿海MTO装置检修预期或进一步削弱需求端支撑。

2. 基差与价格走势：

   • 江苏甲醇现货价为3135元/吨，09合约基差为310元/吨，现货升水期货。
   • 甲醇期货收盘价为2825元/吨，较前值上涨21元/吨。
   • 基差周内下降11元/吨，为310元/吨。
   • 甲醇进口成本为3310元/吨，较前值下降27元/吨。
   • 甲醇进口价差为-175元/吨，周内下降19元/吨。

3. 库存情况：

   • 截至2026年5月28日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为46.01万吨，较上周期库存减少5.19万吨。
   • 沿海地区可流通货源减少3.47万吨至28.01万吨。
   • 港口库存持续处于低位，对价格形成一定支撑。

4. 盘面与主力持仓：

   • 20日线走平，价格在均线下方。
   • 主力合约净多持仓，多减，偏多。

5. 预期：

   • 本周甲醇价格预计震荡运行，MA2609：2750-2900元/吨。

关键信息

多空分析

利多因素：

1. 部分装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信等。
2. 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。
3. 前期产区甲醇工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售。
4. 部分下游用户继续节前备货。

利空因素：

1. 国内甲醇开工率维持高位，货源供应无明显缺口。
2. 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，原料需求弱化。
3. 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显减弱。
4. 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。

甲醇价格与价差

• 国内甲醇价格：

  • 江苏：3135元/吨（周环比下跌1.57%）
  • 鲁南：3000元/吨（周环比持平）
  • 河北：2840元/吨（周环比下跌1.56%）
  • 内蒙古：2677.5元/吨（周环比下跌1.29%）
  • 福建：3315元/吨（周环比下跌0.45%）

• 外盘甲醇价格：

  • CFR中国主港：397美元/吨（周环比下跌0.75%）
  • CFR东南亚：623.5美元/吨（周环比下跌0.48%）
  • CFR中国-CFR东南亚价差：-226.5元/吨（周环比持平）

甲醇各工艺生产利润

• 煤制：686元/吨（周环比下跌35元/吨）
• 天然气：650元/吨（周环比持平）
• 焦炉气：908元/吨（周环比持平）

甲醇负荷情况

• 全国：74.90%（周环比下跌3.81%）
• 西北：81.54%（周环比下跌3.55%）
• 西南：44.06%（周环比下跌1.22%）
• 全国加权平均：74.90%（周环比下跌3.81%）

甲醇传统下游产品

甲醛：

• 现货价：1070元/吨（周环比持平）
• 生产成本：1524元/吨（周环比下跌1.30%）
• 利润：-454元/吨（周环比上涨20元/吨）
• 负荷：30.98%（周环比上涨0.01%）

二甲醚：

• 现货价：4700元/吨（周环比持平）
• 生产成本：4333元/吨（周环比下跌1.45%）
• 利润：367元/吨（周环比上涨64元/吨）
• 负荷：9.79%（周环比上涨1.45%）

醋酸：

• 现货价：3600元/吨（周环比持平）
• 生产成本：2924元/吨（周环比下跌0.93%）
• 利润：676元/吨（周环比上涨28元/吨）
• 负荷：72.32%（周环比下跌1.29%）

MTO装置生产情况

• 现货价：7000元/吨（周环比持平）
• 生产成本：11032元/吨（周环比下跌1.43%）
• 利润：-4032元/吨（周环比上涨160元/吨）

结论

综合来看，甲醇市场在当前阶段处于低库存、低进口支撑与需求负反馈之间的博弈，短期内价格预计维持高位震荡。虽然部分装置停车和进口减少对价格形成支撑，但下游需求疲软及高成本压力对市场形成压制。建议关注伊朗进口情况及MTO装置检修动态，以把握市场走势。