20230810-山西证券-北方导航-600435.SH-核心业务保持增长_盈利能力持续提升_4页_393kb
报告摘要
- 兵器兵装Ⅲ北方导航（600435SH）：维持“买入-A”评级。
- 核心业务保持增长，盈利能力持续提升。2023年上半年营业收入1722亿元，同比增长45.7%；归母净利润147亿元，同比增长252.6%；毛利率提升至26.82%，净利率提升至9.59%。
- 投资建议：预计2023-2025年EPS分别为0.19元、0.29元、0.43元，对应PE分别为54.7倍、35.0倍、24.1倍。
- 风险提示：精确制导武器列装、生产交付和技术研发不及预期的风险。
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