20260514-宝城期货-铜日报_沪铜走弱_小幅收跌_4页_517kb

有色金属市场分析总结

核心内容

今日沪铜主力合约价格回落，小幅收跌，结束了前期连续上涨的态势。整体来看，铜价短期面临回调压力，但长期仍保持偏强走势。

主要观点

沪铜走势分析

• 价格波动：今日沪铜主力合约价格回落，盘面波动较大。
• 技术性调整：此次下跌可能是价格逼近 11 万元心理关口后的技术性调整。
• 资金流出：资金整体呈流出状态，市场情绪偏谨慎。
• 供需关系：全球铜矿供给持续紧缺，秘鲁能源受限、硫酸原料短缺等因素影响供应。
• 需求支撑：AI 算力、新能源等新兴赛道对铜的需求刚性，支撑铜价。
• 短期预测：预计短期内铜价将维持高位震荡，技术性调整后仍有支撑。

市场影响因素

• 宏观经济：美国强劲的经济数据引发市场对美联储加息的担忧，美元指数走强对铜价形成压力。
• 市场心理：高价压制了下游采购意愿，现货市场对高价持观望态度。
• 库存变化：上期所仓单和LME库存数据显示，库存量在短期内有所波动，但整体趋势未发生根本性变化。

关键信息

图表分析

图1 铜基差

• 数据来源：Wind、宝城期货研究所
• 趋势：基差在2021年和2022年保持稳定，但在2023年后有所下降，2024年及以后继续走低。

图2 铜月差

• 数据来源：Wind、宝城期货研究所
• 趋势：铜月差数据在2021年和2022年未提供，2023年后数据逐步下降，2024年及以后继续走低。

图3 上期所仓单

• 数据来源：Wind、宝城期货研究所
• 趋势：仓单数量在2021年至2023年间逐步上升，但在2024年后有所下降，2025年及以后再次上升。

图4 LME 库存

• 数据来源：Wind、宝城期货研究所
• 趋势：LME库存量在2021年至2023年间逐步下降，2024年后库存量有所回升，但整体仍保持在较低水平。

图5 COMEX 库存

• 数据来源：Wind、宝城期货研究所
• 趋势：COMEX库存数据未明确，但整体趋势与LME库存相似，显示库存量波动较大。

图6 伦铜升贴水

• 数据来源：Wind、宝城期货研究所
• 趋势：伦铜升贴水在2024年后持续为负，显示市场对铜价的预期偏弱。

其他信息

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• 作者信息：作者闾振兴，具有期货从业资格证号F03104274和投资咨询证号Z0018163。
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作者声明

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投资建议

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