> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜期货日报总结 - 2026年5月14日 ## 核心内容概述 本报告由建信期货有色金属研究团队发布，重点分析了近期铜期货市场走势及行业动态。主要内容包括沪铜与伦铜的价格变化、市场操作建议、行业要闻及建信期货的业务机构与联系方式。 --- ## 一、行情回顾与操作建议 ### 1. 沪铜走势及盘面价差 - **沪铜走势**：铜价近期出现下跌趋势，多头在利多兑现后离场，导致价格回落。 - **盘面价差**：沪铜近月价差持续波动，从2025年2月的90,000降至2026年3月的83,000。 - **沪伦比值**：沪伦比值下跌，进口亏损扩大，现货贴水扩大至50。 - **库存变化**：国内社会库存较本周一增加0.07至24.33万吨，LME库存减少1500吨，COMEX库存增加928万吨。 - **C-L价差**：C-L价差维持在500上方运行。 - **市场展望**：铜价的支撑因素未变，资金恐高抛售难以持续，预计沪铜下跌空间有限。 ### 2. 伦铜走势及价差 - **伦铜走势**：伦铜价格也出现下跌，但跌幅小于沪铜。 - **升贴水**：LME升贴水波动较大，从2025年2月的8,000增至2026年3月的8,300。 - **期货收盘价**：LME3个月期货收盘价从2025年2月的900上涨至2026年3月的1750。 --- ## 二、行业要闻 ### 1. 智利Codelco产量虚增事件 - **事件背景**：智利国有铜矿商Codelco在2025年12月的产量报告中可能虚增了约2万吨铜，计入未达成品标准的物料。 - **产量数据**：2025年12月产量为17.23万吨，为十年来最高单月水平，远高于1-11月月均10.56万吨。 - **影响**：1月产量环比骤降47%至9.1万吨，市场对数据真实性产生怀疑。 - **审计进展**：Codelco审计委员会已对Chuquicamata矿区的2025年产量报告启动专项审计，但尚未得出结论。 ### 2. 加拿大矿业协会（MAC）建议 - **建议内容**： - 加快矿业项目审批。 - 扩大基础设施建设。 - 推出有竞争力的财政激励措施以吸引投资。 - 扩大地质勘探和矿产资源评估，特别是在加拿大北部。 - **政府措施**：2025年联邦预算中引入了扩大勘探和清洁技术税收抵免资格、加速资本成本支出等措施。 - **改革建议**： - 将技术研究纳入加拿大勘探费用（CEE）资格范围。 - 使棕地矿山扩建的开发成本完全有资格获得税收抵免。 - **实施挑战**：尽管政府已启动改革，但MAC表示仍需进一步改进，包括加强联邦与省级协调、部门间合作以及更高效的咨询和许可流程。 --- ## 三、建信期货研究发展部信息 - **研究团队**： - 张平：021-60635734，zhangping@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3015713 - 余菲菲：021-60635729，yufeifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3025190 - 彭婧霖：021-60635740，pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3075681 - **其他研究团队**： - 宏观金融研究团队：021-60635739 - 石油化工研究团队：021-60635738 - 农业产品研究团队：021-60635732 - 黑色金属研究团队：021-60635736 - 量化策略研究团队：021-60635726 --- ## 四、建信期货业务机构与联系方式 - **总部大宗商品业务部**： - 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - 电话：021-60635548 - 邮编：200120 - **深圳分公司**： - 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 - 电话：0755-83382269 - 邮编：518026 - **山东分公司**： - 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 - 电话：0531-81752761 - 邮编：250014 - **广东分公司**： - 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 - 电话：020-38909805 - 邮编：510620 - **北京营业部**： - 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 - 电话：010-83120360 - 邮编：100032 - **福清营业部**： - 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 - 电话：0591-86006777/86005193 - 邮编：350300 - **郑州营业部**： - 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A - 电话：0371-65613455 - 邮编：450008 - **宁波营业部**： - 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 - 电话：0574-83062932 - 邮编：315000 - **西北分公司**： - 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 - 电话：029-88455275 - 邮编：710075 - **浙江分公司**： - 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 - 电话：0571-87777081 - 邮编：310000 - **上海浦电路营业部**： - 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) - 电话：021-62528592 - 邮编：200122 - **上海杨树浦路营业部**： - 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 - 电话：021-63097527 - 邮编：200082 - **泉州营业部**： - 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 - 电话：0595-24669988 - 邮编：362000 - **厦门营业部**： - 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 - 电话：0592-3248888 - 邮编：361000 - **成都营业部**： - 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 - 电话：028-86199726 - 邮编：610020 --- ## 五、联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com --- ## 六、免责声明 - 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 本报告基于公开信息，力求准确，但不保证其准确性或完整性。 - 未经书面授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。