20230721-东吴证券-纽威股份-603699.SH-受益下游高景气_产品高端化_Q2业绩延续高增趋势_3页_460kb

纽威股份（603699）Q2业绩高增，延续增长趋势。预计2023上半年归母净利润30-36亿元，同比增长59%-90%；Q2单季归母净利润20-26亿元，同比增长67%-116%。主要受益下游如石化、海工高景气，钢材价格下降、高端产品占比提升、产能利用率优化，以及海外收入占比达59%带来汇兑收益。公司产品结构优化，利润率上升。

中高端工业阀门市场前景广阔，受益能源需求增长、LNG管网发展、核电重启等。国产替代加速，公司已进入SHELL、中石油等供应链，客户资源优质。

财务预测显示，2023-2025年归母净利润预计61/75/90亿元，同比增长率30%/23%/20%；市盈率分别为19/15/13倍。ROE和ROIC指标良好。东吴证券维持“买入”评级，基于业绩稳健增长预期。

风险包括下游景气度下行、产能扩张不及预期等，需关注这些因素。公司坚持多元化战略，开拓新市场和新品，长期看好其发展。