20181211-中诚信国际-债市信用周报_龙跃实业发生可交换债券违约_金茂集团主体信用等级下调为C_7页_903kb

债市信用周报总结（2018年第48期，总第143期）

核心内容概述

本周债市信用事件主要集中在信用风险及违约事件和正面评级行动两个方面。多个发行人因违约或破产重整申请导致主体及债项信用等级下调，同时也有部分发行人因业务发展和担保方实力提升获得评级上调。

主要观点

• 信用风险加剧：本周多个企业出现实质性违约，引发评级机构下调其信用等级。
• 违约事件连锁反应：部分违约事件触发交叉违约条款，影响更多相关债券。
• 正面评级行动：部分企业因业务增长和担保方提升获得信用评级上调。
• 评级机构动态：多家评级机构参与了信用评级调整，包括中诚信国际、联合资信、联合信用、东方金诚等。

关键信息

信用风险及违约事件

1. 永泰集团

   • 未能按时足额偿付“18永泰集团SCP001”本息，构成实质性违约。
   • 债券类型：超短期融资债券
   • 发行规模：10亿元
   • 期限：0.74年
   • 回售/到期日：——/2018-12-10（已违约）

2. 金茂集团

   • 破产重整申请被法院受理，导致“14鲁金茂MTN001”构成违约。
   • 债券类型：中期票据
   • 发行规模：10亿元
   • 期限：5年
   • 回售/到期日：——/2019-02-21（2018-11-26发生违约）

3. 洛娃科技

   • 未能足额兑付“17洛娃科技CP001”本息，构成实质性违约。
   • 债券类型：企业短期融资券
   • 发行规模：3亿元
   • 期限：1年
   • 回售/到期日：——/2018-12-06（已违约）
   • 违约触发交叉违约条款，影响“18洛娃科技MTN001”。

4. 龙跃实业

   • 两只可交换债“17龙跃E1”和“17龙跃E2”未能按时兑付利息，构成实质性违约。
   • 债券类型：可交换债券
   • 发行规模分别为6.5亿元和8.5亿元
   • 期限均为2+1年
   • 回售/到期日：2019-12-06/2020-12-06（2018-12-06发生利息违约）

负面评级行动

1. 金茂集团

   • 上海新世纪将金茂集团长期主体信用等级及“14鲁金茂MTN001”债项信用等级由CCC下调至C。

2. 洛娃科技

   • 中诚信国际将洛娃科技主体信用等级由AA下调至C，将“18洛娃科技MTNO01”债项等级由AA下调至CC，并列入可能降级的观察名单。
   • 联合资信先后两次下调洛娃科技主体及相关债项级别，最终将“17洛娃科技CP001”由A-1下调至D。
   • 联合信用将洛娃科技主体及“15洛娃01”、“16洛娃01”和“17洛娃01”债项等级由AA下调至B，主体评级展望调整为负面。

正面评级行动

1. 安徽淮海实业

   • 中诚信国际将“18皖淮海MTN001”和“18皖淮海MTN002”债项信用等级由AA+上调至AAA。
   • 担保方淮矿集团主体信用等级由AA+上调至AAA。

2. 卓越世纪城

   • 联合信用将“16卓越01”债项信用等级由AA上调至AAA。
   • 原因：房地产销售及租赁收入增长，担保方实力提升。

3. 珠江投管

   • 东方金诚将珠江投管主体及“16珠管01”债项信用等级由AA上调至AA+。
   • 原因：多项业务收入增长，整体盈利能力提升。

评级机构动态

总结

本周债市信用事件较为频繁，信用风险上升，多家企业因违约或破产重整申请导致评级下调，而部分企业因业务增长和担保方提升获得评级上调。这反映出当前债市信用环境的波动性，也提示投资者需密切关注企业财务状况及市场变化。