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纯碱期货日报总结（2026年1月26日）

一、核心内容

本报告为2026年1月26日的纯碱期货日报，由研究员李轩怡撰写，提供了现货价格、期货市场动态、基本面数据及市场研判等内容，旨在为投资者提供市场分析与交易建议。

二、主要观点

1. 现货市场情况

• 价格变动：沙河重质纯碱价格为1160元/吨，较前一日上涨5元；西北重质纯碱价格为860元/吨，与前一日持平。
• 轻质纯碱：华东、华中、华北轻质纯碱价格分别为1120元/吨、1100元/吨、1220元/吨，价格相对稳定。
• 轻重价差：平均轻重碱价差为50元/吨，较上周有所扩大。

2. 期货市场动态

• SA05合约：结算价为1205元/吨，较前一日上涨7元，较上周上涨13元。
• SA09合约：结算价为1266元/吨，较前一日上涨5元，较上周上涨13元。
• SA01合约：结算价为1300元/吨，较前一日上涨4元，较上周上涨4元。
• 持仓与成交：主力合约持仓116万手，环比增加1万手；主力合约成交119万手，环比增加20万手。
• 仓单数量：本周仓单数量为0张，较上周减少2432张。
• 基差：SA05合约基差为-45元/吨，SA09合约为-106元/吨，SA01合约为-140元/吨，基差有所修复。

3. 基本面数据

• 产量：本周纯碱产量为77万吨，环比持平，较去年同期增长7%。
• 产能利用率：为86%，环比持平，较去年同期下降1%。
• 库存：本周纯碱厂家总库存为154.10万吨，环比增加1.30%，其中轻质纯碱库存83.83万吨，环比增加1.38%；重质纯碱库存70.27万吨，环比增加0.60%。
• 表需：本周纯碱表观需求为83万吨，环比增长7%，较去年同期增长14%。
• 利润：联碱法利润为-40元/吨，环比增长9.09%；氨碱法利润为-96.30元/吨，环比持平。

三、市场研判

1. 市场情况

• 纯碱现货价格震荡，价格成交灵活。
• 供应端，部分企业设备减量，产量稳中有降；需求端，下游玻璃企业原材料库存周期有所增加，刚需采购支撑市场。
• 市场氛围偏弱，驱动不足，但轻质纯碱有支撑。

2. 逻辑分析

• 本周商品情绪较好，纯碱价格上涨。
• 供应未形成强压力，下游需求稳定，轻碱有支撑。
• 预计本周价格震荡修复上涨。

3. 交易策略

• 单边策略：预计本周价格震荡修复上涨。
• 套利策略：节前空玻璃多纯碱。
• 期权策略：观望。

四、关键信息

• 产能新增：湖北新都新增65万吨/年，内蒙古博源银根化工二期二线新增100万吨/年，总产能调整至4375万吨/年。
• 库存变化：本周纯碱厂家总库存154.10万吨，环比增加1.30%。
• 需求情况：浮法日熔量15.1万吨，光伏8.7万吨，玻璃企业原材料库存周期增加3.2天。

五、附图说明

• 基差图：展示SA05、SA09、SA01合约的基差变化。
• 价差图：展示SA01-05、SA05-09、SA09-01合约的价差变化。
• 仓单数量图：反映纯碱仓单数量的变动情况。
• 持仓与成交图：展示主力合约的持仓与成交数据。
• 库存图：展示纯碱厂家库存变化。
• 表需图：反映纯碱表观需求的变化。
• 利润图：展示联碱法与氨碱法利润的变动。

六、免责声明

本报告由银河期货有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，银河期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。