20201030-西南证券-化工行业周观点_下游需求强劲复苏推动化工品价格上行_12页_1mb

报告摘要

化工行业周报总结

核心内容

本周中国化工产品价格指数（CCPI）为3964点，较上周上涨0.28%。化工（申万）指数上涨0.98%，跑输沪深300指数0.18个百分点。化工板块整体呈现部分产品价格上涨、部分产品价格下跌的分化格局。

主要观点

需求复苏带动化工品价格上行：下游需求强劲复苏，推动化工品价格整体上行，尤其在橡胶产业链、MDI、粘胶短纤、氨纶、油脂化工等板块表现突出。
国际原油价格疲软：受欧洲二次疫情影响，国际原油价格持续承压，布伦特和WTI期货合约价格分别下跌1.7美元/桶和1.6美元/桶，但沙特与俄罗斯通过减产稳定市场。
橡胶产业链价格持续上涨：天然橡胶、丁苯橡胶、顺丁橡胶及丁二烯价格大幅上涨，主要受东南亚拉尼娜气候、疫情减产预期及轮胎行业开工率提升推动。
MDI价格周期性上涨：国内MDI价格持续上涨，纯MDI价格达到33000-35000元/吨，涨幅超100%。由于海外装置检修及国内产能投放，MDI供给或将进一步趋紧，推荐关注【万华化学】。
纺织品需求爆发：9月我国纺织服装品出口同比增长18.2%，纺织品出口增长35.8%，推动上游化纤、染料等产品价格上涨，建议关注【中泰化学】、【三友化工】、【桐昆股份】、【华峰氨纶】等。
炭黑价格持续走高：受下游轮胎行业需求回暖及煤焦油价格上涨影响，炭黑价格稳步上涨，推荐关注【黑猫股份】。
油脂化工价格上行：棕榈油价格因产量减少及需求回升上涨，推动下游产品价格上行，推荐【赞宇科技】。
行业龙头具备成长优势：在宏观经济弱周期及行业低谷时期，化工行业龙头凭借成本、规模及研发优势，有望穿越周期实现增长，推荐【万华化学】、【扬农化工】、【华鲁恒升】等公司。