20221108-金源期货-铁矿石月报_下游需求承压_矿价或震荡偏空_13页_1mb

铁矿石市场分析总结

核心内容

本报告分析了2022年11月铁矿石市场的供需格局、价格走势及未来展望，指出当前市场面临下游需求疲软和库存增加的双重压力，预计铁矿石价格将震荡偏空。

主要观点

• 需求端承压：国内房地产和制造业投资数据不佳，叠加疫情对钢材销售的影响，导致钢厂利润下滑，检修增加，铁水产量和铁矿石消耗减少。
• 供给端稳定：四大矿山生产保持稳定，海外发运逐步回升，尤其是巴西发运恢复良好，但整体发运量仍略低于去年同期。
• 库存增加：港口库存持续回升，钢厂库存可用天数增加，补库需求减弱，市场库存压力加大。
• 价格走势：铁矿石期现货价格震荡偏弱，预计未来一个月价格将延续震荡偏空走势，参考区间为550-750元/吨。
• 风险因素：环保限产及外矿发运超预期可能对市场造成额外压力。

关键信息

1. 铁水产量进入下降通道

• 10月高炉铁水产量环比增加，但随着11月建材消费淡季来临，产量见顶回落。
• 1-9月生铁、粗钢、钢材产量同比分别下降2.5%、3.4%和上升2.2%。
• 钢厂采购量回落，港口疏港量下降，钢厂库存逐步减少。

2. 海外铁矿石发运情况

• 1-44周全球四大矿山发运量为89284.9万吨，同比增加2.21%。
• 澳大利亚发运至中国65463.6万吨，同比增加3.3%；巴西发运28784.6万吨，同比减少4.1%。
• 四大矿山中，FMG发运量增长显著（11.88%），巴西淡水河谷略有下降（-0.03%）。

3. 港口库存变化

• 截至11月初，全国45个港口进口铁矿库存为13193.46万吨，环比增加249.24万吨。
• 澳矿库存5898.48万吨，巴西矿库存4790.82万吨，贸易矿库存7810.86万吨。
• 精粉、块矿、粗粉库存均有所上升，球团库存下降。

4. 钢厂库存情况

• 截至11月初，247家钢厂进口矿库存为9375万吨，环比减少21万吨。
• 库存消费比为32.39天，环比增加6.5天，表明钢厂补库需求减弱。

5. 国内矿山生产情况

• 国内铁矿石原矿产量同比下降7.1%，1-9月累计产量同比下降0.5%。
• 河北产量下降显著（当月减少18%），辽宁维持较快增速，四川、内蒙古、新疆则出现不同程度减产。
• 矿山产能利用率降至52.76%，精粉库存上升。

6. 海运费走势

• 海运费持续偏弱，图巴朗-青岛运费为19.21美元/吨，西澳-青岛运费为7.99美元/吨。
• 航运产业链恢复，船舶供应增加，导致运费下降。

行情展望

• 供给端：海外发运逐步回升，但整体仍保持稳定。
• 需求端：终端需求回落，钢厂利润低迷，铁水产量和铁矿石消耗减少。
• 价格预期：铁矿石价格或震荡偏空，参考区间550-750元/吨。
• 风险提示：环保限产和外矿发运超预期可能对市场造成影响。

机构信息

• 联系人：王工建
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• 从业资格号：F3084165
• 投资咨询号：Z0016301

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