> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花市场周报总结 ## 一、核心内容 本周棉花市场整体呈现冲高回落的走势，郑商所棉花期货价格周度跌幅1.48%，ICE期棉价格周跌幅1.41%。国内棉花现货价格有所回升，但受到政策预期压制，价格走弱。国际市场上，美国主产区干旱持续，推高天气升水，同时投机基金净多单持仓创近期新高，美元指数走弱对棉价构成利好。 ## 二、主要观点 ### 1. 国内市场分析 - **郑棉走势**：本周郑棉主力合约一度逼近17000元/吨关口，创下年内新高，但随后冲高回落，周度跌幅1.48%。 - **现货价格**：本周棉花价格指数回升，3128指数上涨586元/吨，2129指数上涨565元/吨。 - **减产预期**：2026/27年度国内棉花种植面积同比下调约5%，新疆部分棉区遭遇降水、降温及沙尘天气，影响棉田出苗，推高市场对新季产量的不确定性溢价。 - **库存情况**：棉花商业库存持续下降，4月上半月库存量为457.94万吨。 - **下游库存**：3月份纱线库存16.32天，同比减少2.83天；坯布库存25.12天，同比减少3.58天。 - **仓单及预报**：本周郑棉仓单加预报减少130张，仓单数量为12449张，有效预报350张，总计12799张。 ### 2. 国际市场分析 - **ICE期棉走势**：本周ICE期棉市场高位震荡，价格周跌幅1.41%。 - **美国天气**：截至4月中旬，91%的棉花产区受到干旱影响，威胁新季棉花播种和出苗，推高天气升水。 - **出口数据**：USDA周度出口销售报告显示，当前年度美国陆地棉出口净销售增加16.29万包，下一年出口净销售10.57万包。 - **投机基金持仓**：CFTC数据显示，投机基金已连续多周净买入，净多单持仓创近期新高，显示市场看涨情绪浓厚。 - **美元指数**：美元指数走弱对以美元计价的棉价构成利好。 ## 三、关键信息汇总 ### 1. 棉花进口情况 - 3月份进口棉花18万吨，同比增加11万吨。 ### 2. 美棉出口情况 - 当前年度美国陆地棉出口净销售增加16.29万包，下一年出口净销售10.57万包。 ### 3. 美国天气情况 - **干旱情况**：截至4月中旬，91%的棉花产区受到干旱影响。 - **干旱分类**：D0（异常干燥）占13.4%，D1（中度干旱）占14.9%，D2（严重干旱）占20.6%，D3（极端干旱）占14.0%，D4（特级干旱）占2.0%。 - **干旱总面积**：D1–D4干旱区域占全国总面积的51.5%。 ### 4. 纱线价格 - 本周纱线价格上涨，气流纺10支棉纱上涨230元/吨，普梳32支棉纱上涨600元/吨，精梳40支棉纱上涨600元/吨。 ## 四、操作建议 - **交易策略**：以波段交易为主。 ## 五、分析师信息 - **分析师**：侯雅婷 - **从业资格号**：F3037058 - **投资咨询号**：Z0013232 - **联系方式**：电话 021-55007766-305169，邮箱 15227@guosen.com.cn ## 六、免责声明 - 本报告由国信期货撰写，未经授权不得翻版、复制、发布及分发。 - 报告内容基于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告观点仅供参考，不构成投资建议，也不保证判断不会发生变更。 - 国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 - 本免责声明条款具有修改权和最终解释权。