20230808-东吴证券-奥特维-688516.SH-子公司松瓷机电获合盛硅业2.9亿元大单_新型低氧单晶炉订单持续落地_3页_468kb

奥特维公司点评报告总结

事件与订单

• 子公司松瓷机电获合盛硅业29亿元低氧单晶炉订单，主要用于TOPCon电池技术，预计对应约190台设备。
• 过去两年，松瓷机电已获晶科48亿元、合盛硅业29亿元订单，低氧单晶炉需求快速增长。

技术优势

• 新型低氧单晶炉氧含量显著降低（降24%+），减少电池片同心圆缺陷，提升效率0.1%+。
• 通过热场设计优化、软控算法优化及工艺匹配，提升产品性价比并帮助客户降低成本。

财务预测

• 预计2023-2025年净利润分别为112.5亿、157.8亿、215.6亿元（YOY：58%、40%、37%），对应PE分别为38、24、17倍，维持“买入”评级。

股权激励

• 2023年新激励计划将2023-2025年业绩目标上调15.9%-38.5%，彰显长期发展信心。

风险提示

• 下游扩产不及预期，技术研发进度不确定风险。