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白糖市场研究报告摘要

基本面跟踪

• 原糖价格：当前为15.51美分/磅，同比下降0.39美分/磅。
• 主流现货价格：国内主流现货价格为5940元/吨，同比持平。
• 期货主力价格：主力合约价格为5529元/吨，同比下降18元/吨。
• 基差情况：主流现货基差为411元/吨，相对高位，反映现货升水。

宏观及行业新闻

• 全球宏观：美联储降息25基点，影响全球经济环境；巴西8月下半月食糖产量同比增加18%，但8月出口量同比减少5%，引发对全球消费担忧。Conab下调25/26榨季巴西产量至4450万吨。
• 印度天气：季风降水量增强，可能影响产量；预计25/26榨季印度食糖产量增至3490万吨。
• 中国动态：国内24/25榨季预计产量1116万吨，消费1580万吨，进口500万吨；截至5月底，国内累计销糖率72.7%；7月进口74万吨，同比上升。25/26榨季预期广西出糖率下降，成本上升。
• 国际市场：ISO预计25/26榨季全球供应短缺23万吨，较前季改善。巴西中南部甘蔗压榨量同比下降，泰国24/25榨季产糖1008万吨。

趋势强度

• 白糖趋势强度指数为-1，表示整体偏弱。原因包括原糖价格下行、出口减少和产量调整，市场对消费担忧增加。

总体观点：白糖市场呈现震荡下行趋势，基本面数据多显疲软，短期走势受宏观因素和供需平衡影响，偏向看空，但需关注政策和天气变化。