20171204-东方财富证券-海外汽车及零部件行业一周回顾_广汽和电装战略合作_发力新能源汽车和智能驾驶_14页_1mb

海外汽车及零部件行业一周回顾总结

核心内容概述

本报告聚焦于2017年11月底至12月初的海外汽车及零部件行业动态，重点分析了行业投资机会、公司合作与战略动向以及相关风险提示。

主要观点

1. 新能源汽车产业链投资机会显著

• 新能源汽车产销量持续增长，其中新能源乘用车表现尤为突出。
• 双积分政策、推广目录及购置税减免目录的陆续出台，进一步推动新能源汽车市场放量。
• 投资建议全面看好新能源汽车产业链，尤其是具备核心技术与产能优势的公司。

2. 自主品牌乘用车崛起

• 吉利汽车和广汽集团作为自主品牌代表，近年来在海外市场表现强劲。
• 自5月中旬以来，这两家公司实现了不错的投资收益，显示出市场对自主品牌的持续信心。

3. 宝马产业链值得关注

• 宝马在2017-2018年将推出多款新产品，包括全新1系、5系及X3。
• 新产品周期启动后，销量和利润有望实现高增长，建议关注华晨中国、广汇宝信、和谐汽车和永达汽车等公司。

4. 重卡市场强劲复苏

• 受超载治理、基建投资、电商快递等多重因素驱动，重卡行业迎来强周期。
• 2017年前三季度重卡销量增长76%，预计全年销量将增长50%-60%，达到110万-115万辆。
• 建议重点关注重卡产业链龙头公司：中国重汽和潍柴动力。

关键信息

1. 吉利与戴姆勒的收购谈判

• 吉利曾试图收购戴姆勒5%股份，但被拒绝，原因是担心股权稀释。
• 吉利表示欢迎其在二级市场购入戴姆勒股票。
• 吉利与戴姆勒在电动汽车领域有合作意向，未来可能实现合资生产。

2. 广汽集团与电装战略合作

• 广汽集团与日本电装公司签订《战略合作备忘录》，将在传统汽车零部件、新能源汽车零部件及智能驾驶领域全面合作。
• 双方将设立战略合作工作小组，推进技术合作与人才培养计划。

3. 广汽新能源公司设立

• 广汽新能源公司独立成立，旨在专注新能源汽车研发与生产。
• 公司将独立申请生产资质，但不会谋求独立上市。
• 2018年将推出至少2款纯电动车型，未来新能源汽车将采用专属平台，与传统燃油车分离生产与销售。

4. 一汽、东风、长安三方战略合作

• 中国一汽、东风汽车和长安汽车签署战略合作框架协议，将在技术创新、全价值链运营、海外市场拓展及新商业模式等方面开展合作。
• 三方合作有助于整合资源，提升中国汽车品牌的全球竞争力。
• 长安汽车在智能网联和无人驾驶方面取得进展，计划2020年实现L3级技术量产。

行情回顾

1. 本周个股涨跌幅

• 涨幅前五：G.A.控股（6.67%）、协众国际控股（5.33%）、润东汽车（3.13%）、信义香港（1.45%）、潍柴动力（0.12%）。
• 跌幅前五：新焦点（-10.34%）、广汇宝信（-9.11%）、永达汽车（-8.56%）、正通汽车（-8.29%）、浙江世宝（-7.99%）。

2. 本年度个股涨跌幅

• 涨幅前五：吉利汽车（285.26%）、正通汽车（271.30%）、永达汽车（156.43%）、中升控股（149.98%）、美东汽车（127.82%）。
• 跌幅前五：华多利集团（-49.91%）、京西国际（-32.68%）、协众国际控股（-35.89%）、浙江世宝（-28.10%）、双桦控股（-25.52%）。

3. 海外汽车细分行业趋势比较

• 整车重点个股：吉利汽车、广汽集团、北京汽车等涨幅显著，尤其是吉利汽车在2017年全年涨幅超260%。
• 经销商重点个股：正通汽车、永达汽车、广汇宝信等表现分化，部分公司股价持续走低。

行业重点关注公司

风险提示

• 地方补贴政策不达预期：地方补贴力度不足可能影响新能源汽车市场发展。
• 充电基础设施建设滞后：充电网络不完善可能制约新能源汽车普及。
• 动力锂电池投产迟缓：电池产能不足可能影响新能源汽车的供应与成本控制。
• 新能源汽车出现重大安全事故：安全问题可能对行业造成负面影响。

东方财富证券分析团队

• 分析师：刘志凌（证书编号：S1160517100001）
• 联系人：高思雅
• 电话：021-23586487
• 研究机构：东方财富证券研究所

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