行业投资框架系列之五：数据要素和信创，数字经济的核心基座-20230524-德邦证券-18页_4mb

报告摘要

本报告围绕数字经济产业链的上中下游展开分析，重点探讨了数据要素、信创产业和数字基建在产业链中的基础作用，同时分析了云计算、人工智能等中游技术的发展现状，以及产业数字化和数字化治理在下游应用中的表现。此外，报告也对相关投资风险进行了提示。

数据要素：
- 数据要素是数字经济产业链运行的基础，推动数据要素市场化、价值化已成为趋势。
- 2022年我国数据产量达8.1ZB，是全球第二大数据资源生产国，占全球比重超过10%。
- 截至2022年11月，我国已成立超过48家数据交易机构，但场外交易占比高，数据确权和定价体系仍需完善。
- 数据要素市场规模在2016-2021年间平均增速超过50%，预计2025年将达到1749亿元，未来增速仍有望超过20%。
信创产业：
- 信创产业是数字化转型的驱动引擎，核心市场包括基础软硬件、信息安全等模块。
- 我国信创产业规模在“十四五”期间将以超过30%的复合增长率快速增长，预计2025年核心市场规模占比接近30%。
- 国产替代率仍较低，尤其在基础软硬件领域，但随着政策支持和市场需求增长，未来有望提速。
- 信创产业在全球市场份额仍偏低，但增长空间广阔。
数字基建：
- 5G、光纤光缆、卫星通信等是数字经济上游的重要组成部分。
- 截至2023年一季度，我国5G基站数量达264.6万个，每万人基站数达18.7个。
- 光纤光缆行业受益于“东数西算”工程，预计需求将进一步提升。

云计算：
- 云计算是数字经济中游核心技术之一，主要分为公有云、私有云和混合云。
- 我国公有云市场规模在2019年首次超越私有云，并持续增长。
- 截至2021年，我国公有云市场以IaaS为主，占比达74%，PaaS和SaaS分别占比9%和17%。
- 全球云计算市场以SaaS为主，占比接近50%，我国SaaS市场仍有较大发展空间。
人工智能：
- 人工智能是数字经济中另一大核心技术，近年发展迅速，尤其在AIGC（人工智能生成内容）领域。
- 未来5年人工智能产业规模将保持复合增速超20%，带动“人工智能+”相关产业高速发展。
- 政策层面多次提及人工智能发展，如中央经济工作会议、政治局会议等，显示出对其发展的高度重视。

产业数字化：
- 数字技术在农业、工业、服务业等领域的应用构成了下游产业数字化。
- 农业方面，数字经济渗透率仍较低，仅为8.9%（2020年），但农业数字化市场空间广阔。
- 工业方面，工业物联网和车联网是物联网收入的主要来源，预计2030年两者占比将分别提升至24%和16%。
- 工业互联网带动一、二、三产增加值分别达0.062万亿元、2.19万亿元、2.20万亿元，合计占GDP比重接近4%。
数字化治理：
- 数字化治理通过数字技术提升国家治理和公共服务效率。
- 截至2022年底，我国互联网政务服务用户突破9亿，占网民总数的86.7%。
- 互联网政务服务的普及极大提升了居民办事效率，部分省级行政许可事项已实现“最多跑一次”。
- 智慧城市标准体系逐步完善，为数字化治理提供了框架支持。

政策支持：
- 自十九大以来，我国持续加强数字经济政策支持力度，如《数字中国建设整体布局规划》提出组建国家数据局，以推进“数字中国”建设。
- 多省市出台政策推动数据要素市场和数据中心建设，如上海、北京、贵州等。
数据支持：
- 数据要素市场规模稳步增长，信创产业核心市场占比提升。
- 5G基站数量和光纤光缆长度持续增加，为数字经济提供基础设施保障。