> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 长江期货尿素周报总结 ## 核心内容 长江期货发布的尿素周报指出，近期尿素市场呈现供需主导的格局，基差走强，价格区间震荡运行。市场整体供应充足，但农业需求逐步释放，工业需求有所支撑，库存去化顺畅。 ## 主要观点 - **价格走势**：尿素盘面价格回落，现货价格平稳。2605合约收盘价为1841元/吨，较上周下调2.54%；河南市场现货均价为1838元/吨，较上周下调0.54%。 - **基差与价差**：主力基差走强，河南市场基差为-3元/吨，周度基差运行区间为（-57）—（-3）元/吨。5-9价差走弱，为-53元/吨，周度运行区间为（-53）—（-39）元/吨。 - **供应端**：尿素开工负荷率降至92.21%，气头企业开工负荷率下降明显至77.92%。日均产量为21.71万吨。部分区域装置检修或短停，导致开工负荷略有降低，但淡季储备释放使得市场供应充裕。 - **成本端**：无烟煤市场交投不温不火，煤价以稳为主，山西晋城和阳泉地区无烟煤价格分别在880-930元/吨和780-840元/吨。煤制尿素毛利率为5.85%，气制尿素毛利率为-2.65%，整体生产利润有所恢复。 - **需求端**：农业需求随着春耕临近逐步释放，小麦返青肥需求占全年农业用量的20%。复合肥企业产能运行率提升至49.97%，库存减少，市场需求尚可，经销商加快铺货。三聚氰胺开工负荷率提升，但其他工业需求支撑减弱。 - **库存情况**：尿素企业库存65.1万吨，较上周减少7万吨；港口库存23.9万吨，较上周减少3万吨。注册仓单数量增加，显示市场流通性有所提升。 ## 关键信息 - **供需关系**：供应端略有收缩，但淡季储备释放维持市场供应；农业需求逐步释放，工业需求部分支撑，整体供需偏稳。 - **市场运行逻辑**：尿素价格在供需平衡下震荡运行，库存去化顺畅，但基差走强显示现货相对盘面更具吸引力。 - **重点关注指标**： - 复合肥开工情况 - 尿素装置减产检修情况 - 出口政策变化 - 煤炭价格波动 ## 数据跟踪 ### 供应端 - 尿素开工负荷率：92.21%（较上周下降1.02%） - 气头企业开工负荷率：77.92%（较上周下降5.58%） - 尿素日均产量：21.71万吨 - 装置检修情况：海南、新疆、四川等区域部分装置检修或短停，装置恢复中。 ### 成本与利润 - 无烟煤价格：山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价880-930元/吨；山西阳泉S1-1.5无烟洗块含税价780-840元/吨 - 煤制尿素毛利率：5.85% - 气制尿素毛利率：-2.65% ### 需求端 - 复合肥产能运行率：49.97%（较上周提升4.41%） - 复合肥库存：73.38万吨（较上周减少1.51%） - 复合肥月度产量同比增减：数据未明确，但整体市场需求尚可，经销商加快铺货。 - 三聚氰胺开工负荷率：62.91%（较上周提升5.91%） - 建材家居景气指数和销售额下调，板材市场需求支撑减弱。 ### 库存情况 - 尿素企业库存：65.1万吨（较上周减少7万吨） - 尿素港口库存：23.9万吨（较上周减少3万吨） - 注册仓单：8499张，合计16.998万吨（同比增加2371张） ## 风险提示与免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。 - 报告观点和结论仅反映发布日期的判断，可能随时修改。 - 报告版权为长江期货所有，未经许可不得用于商业用途。 ## 联系信息 - 长江期货股份有限公司 - 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层 - 电话：027-65777102