20260323-长江期货-尿素周报_供需主导_基差走强_12页_4mb

报告摘要

长江期货发布的尿素周报指出，近期尿素市场呈现供需主导的格局，基差走强，价格区间震荡运行。市场整体供应充足，但农业需求逐步释放，工业需求有所支撑，库存去化顺畅。

价格走势：尿素盘面价格回落，现货价格平稳。2605合约收盘价为1841元/吨，较上周下调2.54%；河南市场现货均价为1838元/吨，较上周下调0.54%。
基差与价差：主力基差走强，河南市场基差为-3元/吨，周度基差运行区间为（-57）—（-3）元/吨。5-9价差走弱，为-53元/吨，周度运行区间为（-53）—（-39）元/吨。
供应端：尿素开工负荷率降至92.21%，气头企业开工负荷率下降明显至77.92%。日均产量为21.71万吨。部分区域装置检修或短停，导致开工负荷略有降低，但淡季储备释放使得市场供应充裕。
成本端：无烟煤市场交投不温不火，煤价以稳为主，山西晋城和阳泉地区无烟煤价格分别在880-930元/吨和780-840元/吨。煤制尿素毛利率为5.85%，气制尿素毛利率为-2.65%，整体生产利润有所恢复。
需求端：农业需求随着春耕临近逐步释放，小麦返青肥需求占全年农业用量的20%。复合肥企业产能运行率提升至49.97%，库存减少，市场需求尚可，经销商加快铺货。三聚氰胺开工负荷率提升，但其他工业需求支撑减弱。
库存情况：尿素企业库存65.1万吨，较上周减少7万吨；港口库存23.9万吨，较上周减少3万吨。注册仓单数量增加，显示市场流通性有所提升。