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尿素期货日报总结

核心内容

本报告为2025年12月5日尿素期货的日报分析，由研究员何宁撰写。报告从期货市场行情、现货市场动态、影响因素及行情展望等方面对尿素市场进行了全面梳理。

1. 期货市场行情

1.1 主力合约表现

• 尿素2512合约：当日收盘价为1658元/吨，较上日下跌20元，跌幅为1.19%。
• 尿素2601M合约：当日收盘价为1673元/吨，较上日下跌21元，跌幅为1.24%。
• 尿素2602合约：当日收盘价为1675元/吨，较上日下跌18元，跌幅为1.06%。

整体来看，尿素期货主力合约价格在当日呈现震荡下跌趋势，成交量和持仓量均有所减少，显示市场参与度下降。

1.2 价格波动分析

• 最高价：1696元/吨（尿素2601M合约）
• 最低价：1658元/吨（尿素2512合约）
• 结算价：1664元/吨（尿素2512合约）、1682元/吨（尿素2601M合约）、1683元/吨（尿素2602合约）

市场情绪较为谨慎，价格波动幅度较小，但整体趋势偏弱。

2. 现货市场动态

2.1 现货价格及基差

国内主要区域尿素现货价格总体维持平稳，局部地区因需求差异略有波动。具体报价如下：

• 华中地区（河南心连心）：1710元/吨，基差为+37元/吨
• 西北地区（宁夏石化）：1500元/吨，基差为-173元/吨
• 华东地区（瑞星集团）：1700元/吨，基差为+27元/吨
• 华北地区（华鲁恒升）：1710元/吨，基差为+37元/吨

现货价格整体稳定，但区域间存在明显差异，基差反映市场对期货价格的预期。

3. 影响因素分析

3.1 需求端

• 储备与出口：储备需求和出口备货共同作用，使尿素基本面出现阶段性好转。
• 中游补库：东北地区补库已持续两周，复合肥工厂及贸易商追涨意愿减弱，需求端支撑力度有所下降。

3.2 供应端

• 检修情况：四季度气头装置检修自12月起逐步展开，供应端压力有所缓解。
• 库存变化：企业库存下降，港口库存小幅累积，国内库存高位仍集中于内蒙古地区，但随着东北地区补库需求增加，该地区库存正在逐步消化。

4. 行情展望

• 短期趋势：尿素期货盘面预计震荡运行，缺乏明确方向。
• 关注重点：后续需重点关注出口政策变化、复合肥采购节奏及全国淡储推进情况。

5. 风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在不准确或不完整之处。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，不承担因使用报告内容而产生的任何损失责任。
• 期市有风险，入市需谨慎。