20230910-国贸期货-橡胶_资金情绪扰动_橡胶高位波动_8页_766kb

报告摘要

橡胶市场周度分析总结

橡胶价格和走势：
本周20号胶高位震荡，资金轮动显著，整体偏强。橡胶板块周内表现活跃，受高位商品回落影响，多头气势受挫，但橡胶现货价格小幅上涨。截至9月8日，RU2401报收14255元/吨，周度上涨0.67%；NR2311报收10895元/吨，周度上涨2.54%。
上游基本面情况：
- 上游产区受天气影响，产出不畅，原料价格持坚。
- 海南产区降水未好转，加工厂生产节奏放缓，原料价格回落。
- 云南产区逐步恢复正常，胶水产量偏低；泰国原料因降水增加，收购价格延续涨势，泰国原料市场仍有支撑。
- 供需变化方面，国内工厂生产的全乳胶价格上涨，利润改善，生产意愿增强。
中游库存和价差动向：
- 7月中国天然及合成橡胶进口量大增，持续反馈消费结构。
- 青岛库存部分品种下降，保税库存减少，一般贸易库存降幅扩大。
- 深色胶库存大幅去库，浅色胶小幅累库，推动深浅色胶价差变动。
下游需求：
- 轮胎企业开工率上升，全钢胎开工率64.21%，半钢胎79.00%，整体处于高位，且订单较为充足。出口和季节性需求支撑下，预计下周期将持续高开工状态。
操作策略建议：
- 报告建议多NR空RU套利，以及多RU2311空RU2401正套。
- 预期未来行情存在不确定性，尤其是短期资金情绪和天气扰动是主要风险点。
- 目前库存拐点显现，基本面边际改善是关键支撑。
期货与现货：
- 化工品市场整体情绪对多头有所压制，价差扩大偏离公允价值，推荐谨慎参与者关注套利机会。