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汽车行业月报（20170924）总结

核心内容概述

2017年8月，中国汽车行业整体保持平稳发展态势，汽车产销环比和同比均呈增长，销量高于产量约10万辆，库存压力有所缓解。1-8月汽车产销同比增速维持在4%-5%区间，其中乘用车保持低速增长，商用车则维持快速增长。新能源汽车市场表现强劲，8月新能源乘用车销量达5.3万台，同比增长77.3%，其中A00级电动车占比达57.0%，成为最大市场；新能源商用车销量1.5万辆，同比增长92.1%。国家通过“两会”精神宣贯会明确了新能源汽车发展的政策方向，包括工信部五大重点、能源局四大任务、财政部四个趋势，并提出延续燃料电池车补贴、加快双积分政策落地等建议，显示对新能源产业的持续支持。

主要观点

• 国家对新能源汽车产业的引导和推动并未减弱，政策具有连贯性和持续性。
• 长效发展机制正在逐步建立，未来两年新能源汽车产业增速仍将保持较高水平。
• 具备技术和规模优势的企业将扩大市场份额，宁德时代产业链上下游企业有望脱颖而出。
• 乘用车市场中，MPV和交叉型乘用车销量下滑，而SUV和轿车保持增长。
• 商用车市场中，货车保持快速增长，客车略有下降。
• 新能源汽车市场增长迅速，政策支持和市场需求推动行业发展。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数上涨2.25%，汽车与零部件指数微涨0.05%，新能源汽车指数上涨1.80%，锂电池指数上涨3.08%，特斯拉指数上涨3.45%。
• 锂电池和特斯拉板块表现明显强于大盘。

行业数据

• 8月汽车生产209.3万辆，销售218.6万辆，同比增长4.8%和5.3%。
• 乘用车生产179.0万辆，销售187.5万辆；商用车生产30.3万辆，销售31.1万辆。
• 1-8月汽车产销同比增长4.7%和4.3%，商用车增长14.8%和16.9%，乘用车增长3.1%和2.2%。
• 新能源乘用车销量5.3万台，同比增长77.3%；新能源商用车销量1.5万辆，同比增长92.1%。

公司动态

• 小康股份：可转换公司债券申请获证监会通过。
• 新纶科技：第二期员工持股计划尚未启动。
• 亿纬锂能：上半年营收增长63.65%，净利润增长161.37%。
• 先导智能：锂电池生产设备收入占比达71.37%，预计未来3-5年行业仍将高速发展。
• 金龙汽车：20个车型进入工信部推荐目录。
• 力帆股份：上半年获政府补助924.8万元。
• 精锻科技：上半年营收增长24.76%，净利润增长35.11%。
• 新纶科技：上半年营收增长57.39%，净利润增长76.82%。
• 长园集团：收购湖南中锂新材料80%股权，持股比例提升至90%。
• 众泰汽车：上半年营收增长626%，净利润增长495%。
• 比亚迪：上半年营收增长0.2%，净利润下降23.8%。
• 北汽新能源：完成B轮融资111.18亿元，计划2018年上市。

行业资讯

• 广汽集团设立新能源公司，投资47亿元建设新能源基地。
• 银隆新能源投资195亿元建设产业园，涵盖电池、电动汽车、储能等多个领域。
• 梅赛德斯-奔驰计划2025年前推出10款电动车，占销量15%-20%。
• 福特对吉利领克商标提出异议。
• 交通运输部发布新能源租赁指导意见，鼓励使用新能源车辆开展分时租赁。
• 工信部发布第299批新能源汽车公告，共309个产品申报。
• 国务院发布吸引外资政策，新能源汽车制造列其中。
• 北京市传统燃油车申请人数创新高，新能源车指标已分配完毕。
• 河北张家口亿华通氢燃料生产基地投产，年产能达1万台。
• 江淮汽车与百度合作，推动自动驾驶技术发展。

风险提示

• 宏观经济不及预期：若经济下行，可能影响汽车销量。
• 政策波动：新能源汽车政策调整可能影响行业发展和销售表现。

投资评级

• 证券评级：基于6个月内绝对收益，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业评级：基于6个月内相对市场基准指数收益，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

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