通信行业：三部委力推超高清视频，传输+承载+应用迎来大机遇-20190303-天风证券-10页_1mb

通信行业超高清视频发展总结

核心内容

三部委联合发布《超高清视频产业发展行动计划（2019-2020年）》，提出以“4K先行、兼顾8K”为技术路线，推动超高清视频产业发展和相关应用。计划明确了2020年和2022年的产业发展目标，包括超高清视频产业规模、核心器件、终端产品、传输网络、内容供给、用户规模和下游应用等。

主要观点

1. 产业发展目标

• 2020年目标：

  • 超高清视频产业总体规模超过4万亿元；
  • 4K电视终端销量占比超过40%；
  • 不少于5个省市的有线电视和IPTV平台开展4K直播和点播业务；
  • 4K超高清视频用户达1亿；
  • 超高清节目制作能力超过1万小时/年。

• 2022年目标：

  • 超高清视频产业总体规模超过4万亿元；
  • 核心器件取得突破，8K前端设备形成产业化能力；
  • 4K电视终端全面普及，8K电视销量占比超过5%；
  • 超高清节目制作能力超过3万小时/年；
  • 超高清视频用户数达到2亿；
  • 在文教娱乐、安防监控、医疗健康等领域实现规模化应用。

2. 通信行业机遇

• 传输网络升级扩容：

  • 光纤化改造、IPTV网络升级扩容、5G建设等将带来持续的增量需求；
  • 通信行业作为新经济核心基础设施，将在政策推动下持续获得投入。

• CDN与IDC需求增长：

  • 超高清视频内容将显著提升网络流量和存储需求；
  • CDN和IDC作为承载环节，将迎来长期增长。

• 下游应用发展：

  • 超高清视频技术成熟将推动视频会议、视频监控等应用向高清化升级；
  • 企业云通信厂商将受益于技术壁垒提升和产品价值量增长。

关键信息

传输网络

• 光传输网络是支持超高清视频的核心架构；
• 光模块、光纤光缆、传输设备等将成为重点受益环节；
• 广电网络光纤化改造覆盖率仍较低，未来有较大提升空间；
• 电信网络已基本完成光纤化改造，但超高清视频需求将推动持续扩容。

5G与超高清视频协同发展

• 5G是实现移动端超高清视频传输的核心基础设施；
• 5G网络具备高传输速率、高信噪比、高频谱效率等优势，能够满足超高清视频的传输需求；
• 超高清视频内容的丰富将促进5G商用进程，形成正反馈。

CDN与IDC

• CDN是网络流量分发的关键环节，超高清视频将显著提升其需求；
• 超高清视频内容存储需求大幅增长，数据中心（IDC）将成为重点受益领域；
• 中国IDC市场增速保持在30%以上，集中化趋势明显。

投资建议

重点关注领域

1. 传输网络：

   • 5G设备：中兴通讯、烽火通信；
   • 光模块：中际旭创、光迅科技、天孚通信、新易盛；
   • 通信基础设施：三维通信、华体科技、中国铁塔；
   • 天馈射频及上游材料：通宇通讯、沪电股份、生益科技、硕贝德等。

2. CDN与IDC：

   • CDN：网宿科技；
   • IDC：光环新网、深信服、沙钢股份（拟收购GlobalSwitch）。

3. 企业云通信：

   • 亿联网络（SIP+VCS驱动长期成长）；
   • 会畅通讯（云通信+行业应用+视频硬件）。

风险提示

• 流量增速低于预期；
• 应用落地进度慢于预期；
• 运营商资本开支不及预期。

行业评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。

重点标的推荐

结论

超高清视频产业将在政策推动下快速发展，带动通信行业传输、承载及应用环节的持续增长。5G、光纤化改造、CDN和IDC等技术将成为支撑产业发展的核心，相关企业将迎来发展机遇。