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报告摘要

朝闻国盛文档总结

核心内容概述

本文档为2022年6月5日的国盛证券研究报告汇总，涵盖多个行业及板块的分析与投资建议，重点讨论了市场走势、政策影响、行业景气度、企业动态及投资策略等内容。文档强调在经济复苏与政策支持背景下，部分行业和个股具备较高的投资价值，同时提醒投资者关注潜在风险。

主要观点

市场走势分析

V型反转可能性低：2020年市场反转的三大支撑因素（补库周期、基本面复苏、增量资金入场）在当前环境下难以复现，主要由于下游需求恢复速度放缓、场外资金支撑减弱、美联储加息及全球衰退担忧未缓解。
科创50表现强势：科创50指数已确认日线级别上涨，成为当前市场中性价比最高的配置板块之一。
市场自我修复：当前市场仍处于自我修复阶段，投资者可继续持仓待涨，关注低估值板块如地产、金融和基建。

行业表现

行业前五名：汽车（+24.2%）、电力设备（+16.7%）、国防军工（+14.2%）、机械设备（+13.0%）、电子（+11.0%）。
行业后五名：房地产（-6.8%）、银行（-4.3%）、医药生物（-0.7%）、家用电器（0.3%）、非银金融（0.3%）。

关键信息

科创50

表现强劲：科创50指数在6月第一周强势领涨，显示市场对科技类资产的偏好。
配置价值：科创50为长期配置板块性价比之王，建议投资者关注其估值修复机会。

固定收益市场

存单利率微升：存单利率底部小幅回升，理财继续增持但节奏放缓。
银行资本债：调整后银行资本债配置价值显现，高评级长久期债券更具吸引力。
流动性宽松：资金面仍处于宽松状态，但市场对宽松可持续性存在分歧。

银行业

扩表提速：22Q1银行业监管数据显示，银行扩表提速，但资产质量仍有改善空间。
风险提示：需警惕房企风险、疫情反复及政策执行力度不足。

消费板块

大消费复苏：汽车、家电、医药、轻工制造等行业受益于消费复苏。
重点个股：
- 喜临门：预计2022-2024年归母净利润分别为7.16/9.28/12.08亿元，同比增长28.1%/29.6%/30.2%，给予“买入”评级。
- 中国中免：预计2022-2024年营收分别为625.4/1046.7/1327.3亿元，归母净利润分别为87.5/143.8/179.9亿元，给予“买入”评级。

新能源与电力设备

政策支持：政策密集出台推动新能源发展，5月电车销量企稳反弹。
光伏与风电：《“十四五”可再生能源发展规划》出台，风光发电量目标翻倍，推荐关注光伏、风电相关企业。
重点推荐：中国神华、中煤能源、陕西煤业、平煤股份等高长协占比、高分红煤企。

汽车与通信

政策加码：政策加码与复工加速推动汽车板块行情。
通信板块：科创板通信公司受益于万物互联趋势，建议关注核心网、光器件、物联网等领域。

其他重点行业分析

医药生物：建议关注医药科创、Q2业绩复苏弹性大的标的，以及中药等新政策板块。
轻工制造：618期间消费复苏明显，推荐顾家家居、欧派家居、索菲亚等。
有色金属：上海全面解封，有色金属需求或将加快修复。
煤炭开采：煤价全面上行，推荐高弹性品种如山煤国际、兖矿能源。
建筑装饰：建议关注钢结构、BIPV、供热管网等细分行业。

风险提示

疫情反复：对经济复苏、行业需求、企业运营等造成不确定性。
政策变化：政策执行力度不及预期，可能影响市场表现。
宏观经济风险：经济衰退、原材料价格波动、利率变化等。
行业竞争加剧：部分行业面临激烈竞争，影响盈利空间。
外部环境风险：美联储加息、全球衰退、贸易战等。

投资建议

继续增持：建议投资者增持地产、金融、基建等低估值板块，关注消费复苏及顺周期机会。
关注科创板：科创板作为长期配置板块，具有高增长、低估值、低配置的特点，可布局。
把握政策红利：重点关注“十四五”规划、稳增长政策、疫情复苏相关行业。
配置高性价比资产：如存单、长久期债券等，关注高评级、低利差资产。

重点个股推荐

行业	公司	推荐评级	关键数据
科创板	喜临门	买入	预计2022-2024年归母净利润为7.16/9.28/12.08亿元，同比增长28.1%/29.6%/30.2%
科创板	中国中免	买入	预计2022-2024年营收分别为625.4/1046.7/1327.3亿元，归母净利润分别为87.5/143.8/179.9亿元
科创板	曲美家居	买入	预计2022-2024年收入分别为59.1、68.6、78.8亿元，利润分别4.2、5.9、7.9亿元
其他	东方财富	买入	获批重要金融牌照，预计2022-2024年收入分别为163.84/198.84/245.85亿元
其他	双良节能	增持	硅料扩产加速，还原炉业务高景气
其他	东富龙	买入	预计2022-2024年归母净利润分别为10.39/13.90/18.25亿元，同比增长25.5%/33.8%/31.3%

总结

本文档综合分析了2022年6月市场环境及行业走势，指出当前市场仍处于修复阶段，V型反转可能性较低。建议投资者关注低估值板块、科创50及疫情复苏相关行业，如汽车、医药、消费、基建等。同时，重点推荐喜临门、中国中免、曲美家居、东方财富、双良节能、东富龙等个股，并提醒投资者注意疫情反复、政策执行力度、宏观经济波动等风险因素。

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