【中国银河】电新：新版分布式光伏管理办法正式发布_20页_4mb

报告摘要

新版分布式光伏管理办法正式发布

核心内容

2024年11月24日，新版分布式光伏管理办法正式发布，对光伏行业的发展方向、政策支持、市场参与机制等进行了系统梳理和规范。该管理办法旨在推动分布式光伏入市，提高行业规范化水平，促进新能源与电网协同运行。

主要观点

行情回顾

2024年11月15日至22日，沪深300指数下跌2.60%，创业板指数下跌3.03%，电新指数下跌1.90%，行业排名第17。
三级子行业中，燃料电池、核电、综合能源设备涨幅较大，分别为5.79%、0.97%、0.26%。

估值分析

电力设备与新能源行业（CI）市盈率（TTM）为47.27倍，处于10年历史估值分位点的54.90%，为历史底部区域。
分子行业方面，电网、储能、新能源车、风电行业的市盈率分别为25.08倍、84.75倍、33.85倍、46.57倍，分别处于历史分位点的33.74%、56.02%、19.39%、79.52%。

行业数据跟踪

光伏产业链价格进入景气下行周期，硅料、硅片、电池片、组件价格均呈现环比持平态势。
碳酸锂价格波动向上，截至11月22日，电池级碳酸锂价格为7.90万元/吨（+0.43%）。
正极材料价格整体下降，其中三元622正极价格为11.65万元/吨（+0.43%），六氟磷酸锂价格为5.73万元/吨（+0.79%）。

重点新闻跟踪

电网建设：
- 青海电力现货市场首次结算试运行完成，市场运行平稳。
- 南方电网2024年主网线路材料第二批框架招标项目启动，总金额达88.59亿元。
- 浙江乐清市2025年度10千伏及以下配电网建设与改造项目核准获批，总投资3.4亿元。
- 国家能源局发布2024年1-10月电力工业统计数据，风电和光伏装机量分别同比增长22.76%和27.17%。
储能行业：
- 北京市发布《新型储能产业发展实施方案（2024-2027年）》，鼓励多元化示范应用。
- 河北燕赵兴泰110MW/240MWh电网侧储能电站项目并网一次成功。
- 全球储能装机目标到2030年达到1500GW。
- 储能系统均价为0.67元/Wh，招标规模增长明显。
光伏行业：
- 国家能源局发布2024年1-10月光伏新增装机181.30GW，同比增长27.17%。
- 河北南网发布分布式光伏入市政策，目标2030年实现工商业、非自然人户用全面参与市场交易。
- 广东发布2025年电力交易新规，明确不同电压等级光伏电站入市比例和进度。
- 晶澳、一道宣布7GW海外扩产计划，推动国际市场布局。
锂电行业：
- 四部门联合发布《国家锂电池产业标准体系建设指南（2024版）》，提出到2026年制定100项以上标准。
- 华为公布硅基负极材料和再生磷酸铁锂复合材料新专利，提升电池性能。
- 宁德时代首次实现动力锂电池铁路运输，并计划在2025年推出第二代钠电池。
风电行业：
- 全球首个单机15MW以上漂浮式项目EIA获批，挪威计划推动漂浮式风电发展。
- 中企寰泰能源中标哈萨克斯坦100MW风电项目，累计中标规模近1GW。
- 贵州省发布风电装备制造产业高质量发展意见，目标2026年实现年产能1000万千瓦、500万千瓦、500万千瓦。
- 湖北省启动“千乡万村驭风行动”，计划在100个村先行试点。
- 东方电缆中标40亿元海缆订单，提升其在深远海领域的竞争力。

重点公告跟踪

迦南智能：投资建设智电绿能产业园，总投资不超过4.66亿元。
东方电缆：拟投资建设东方中央研究院·总部项目，总投资55,382万元；计划在英国和香港设立子公司，总投资约6900万元。
海力风电：限售股解禁，解禁股份数量为106,673,865股，占发行后总股本的49.0699%。
三星医疗：中标吉尔吉斯斯坦电能计量自动化系统计量装置项目，合同金额1.02亿元。
爱旭股份、恩捷股份、德方纳米：发布股份质押相关公告。
天赐材料：发布股份回购公告，回购金额不低于1.2亿元。
鹏辉能源：投资建设10GWh储能电芯及储能系统制造工厂及独立共享储能研发基地项目，总投资50亿元。
杉杉股份：董事长、副董事长变更，周婷女士被选举为新董事长。

风险提示

行业政策不及预期的风险；
新能源车销量不及预期的风险；
原材料价格暴涨、企业经营困难的风险；
新技术进展不及预期的风险；
竞争加剧导致产品价格持续下行的风险；
海外政局动荡、贸易环境恶化的风险。

投资建议

电网：推荐关注国电南瑞、许继电气、中国西电、平高电气、特变电工、四方股份等企业。
储能：建议关注盈利较强、品牌渠道占优的逆变器企业，如固德威、德业股份、派能科技、阳光电源等。
光伏：建议关注辅材环节如福莱特、福斯特，以及出海领先的头部企业如阿特斯、晶科能源、晶澳科技、天合光能，以及新技术代表企业如协鑫科技、东方日升。
锂电：建议关注宁德时代、亿纬锂能、当升科技、贝特瑞、科达利、恩捷股份、天赐材料、天奈科技等企业。
风电：建议关注海风相关标的如东方电缆、起帆电缆、大金重工、天顺风能、海力风电、泰胜风能，以及陆风相关企业如金风科技、运达股份、三一重能、天顺风能、金雷股份、日月股份。

分析师信息

黄林：分析师登记编码S0130524070004，联系方式：010-8092-7627，邮箱：huanglin_yj@chinastock.com.cn
段尚昌：分析师登记编码S0130524090003，联系方式：010-8092-762753，邮箱：duanshangchang_yj@chinastock.com.cn

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