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菜粕市场分析总结（2025-09-03）

来源： 大越期货投资咨询部，王明伟（从业资格证号F0283029，投资咨询资格证号Z0010442）

本报告基于菜粕市场基本面、要闻和数据，提供短期震荡偏强的观点。作为非正式期货咨询服务的参考内容，不构成投资建议，强调市场风险。

1. 市场概况

菜粕价格窄幅震荡，受豆粕走势和技术性调整带动。基本面显示偏多因素（库存低位和进口反倾销潜在影响），但盘面指标偏空（价格在20日均线下方）。基差数据显示现货升水期货，库存周环比大幅下降。预期短期受加拿大油菜籽反倾销最终裁定变数影响，可能出现冲高回落。

2. 关键要文和观点

• 近期要闻： 国内水产养殖旺季需求良好；中国对加拿大油菜籽反倾销初步裁定成立，征收进口保证金；全球油菜籽产量减少，地缘冲突支撑大宗商品；国产油菜籽上市压力增加，反倾销结果存和解可能。
• 多空平衡： 利多因素包括反倾销裁定和油厂库存压力小；利空因素包括国产油菜籽上市和裁定变数；主要逻辑为市场聚焦水产需求和关税战。
• 风险点： 国内需求短期偏淡，进口增加可能导致下行风险。

3. 数据摘要

• 基本面： 现货基差60升水，库存2.1万吨环比降17.65%，对盘面支撑。
• 价格与持仓： RM2601合约震荡区间2480-2540，20日均线向下；主力持仓空单减少，资金流出。
• 价格趋势： 短期内震荡偏强，关注后续反倾销裁定结果。

免责声明： 本报告仅供参考，不构成投资建议，大越期货股份有限公司不承担责任。报告基于公开数据，用户需自行判断并谨慎投资。