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每日晨报总结

核心内容概述

2022年6月6日的《每日晨报》涵盖了多个行业的市场动态、政策解读、投资建议及风险提示，重点聚焦于汽车、家电、电子、机械、环保公用、石化及化工、建材等板块。整体来看，市场对稳增长政策、行业景气度提升及技术突破预期较高，多个行业迎来结构性机会。

主要观点与关键信息

汽车行业

• 政策刺激：国家出台购置税减半政策，适用于2.0升及以下排量、价格不超过30万元的乘用车，预计刺激换购需求。
• 市场表现：汽车消费有望见底回升，多地推出促消费措施，如发放消费券、新增牌照指标等。
• 投资建议：
  • 推荐整车企业：长城汽车、吉利汽车、广汽集团、长安汽车。
  • 推荐豪华车经销商：中升控股、永达汽车、广汇汽车。
  • 推荐新能源及零部件企业：比亚迪、旭升股份、菱电电控、华域汽车、星宇股份、精锻科技、立中集团。
• 风险提示：原材料价格上涨、芯片短缺、疫情反复等。

家电行业

• 市场影响：4月白电出货承压，但受地产政策放松和促销政策影响，销售有望边际改善。
• 估值情况：家电板块估值处于近五年低位，安全边际较高。
• 投资建议：
  • 推荐传统家电龙头：美的集团、格力电器、海尔智家、老板电器。
  • 推荐细分行业龙头：科沃斯、石头科技、莱克电气、火星人。
• 风险提示：原材料价格波动、新兴品类景气度下滑、行业竞争加剧。

电子行业

• 行业趋势：盈利端有望持续增长，估值处于中长期负一标准差水平，提升空间较大。
• 重点方向：
  • 汽车电子：受益于电动化、智能化趋势，单车价值量显著提升，全球市场规模预计到2030年将突破3,000亿美元。
  • 半导体：维持高景气，推荐功率半导体企业：东微半导、斯达半导、士兰微；车载SoC厂商：北京君正、韦尔股份；车规存储厂商：兆易创新、东芯股份；模组与系统集成企业：德赛西威。
  • 半导体材料与设备零部件：国产替代加速，推荐拓荆科技、江丰电子。
  • VR/AR产业链：受益于“元宇宙”概念及消费电子升级，推荐歌尔股份、水晶光电、长盈精密、传音控股。
• 风险提示：新产品需求不及预期、技术突破不及预期。

机械行业

• 国企改革：通过混改、股权激励、资产注入等方式，提升企业效率和盈利能力。
• 投资建议：关注光伏设备、新能源汽车装备、工业机器人、工业母机、专精特新等细分领域。
• 重点案例：徐工机械通过改革实现业绩大幅提升。

环保公用行业

• 政策支持：国家发布《“十四五”可再生能源发展规划》，推动可再生能源发展。
• 投资建议：
  • 新能源运营商：三峡能源、龙源电力、太阳能、中闽能源、江苏新能、金开新能。
  • 火电+新能源互补：华能国际、国电电力、协鑫能科。
  • 水电+新能源互补：华能水电、川投能源。

石化及化工行业

• 行业趋势：在“双碳”目标下，供给端受限，需求端持续向好。
• 投资建议：关注具有规模化优势、原料成本稳定的优质企业，如中泰化学、新疆天业、远兴能源、三友化工、广汇能源、盐湖股份、云天化、卫星化学、宝丰能源、荣盛石化、晨光新材、宏柏新材。
• 重点领域：煤-电石-PVC、化肥、纯碱、芳纶纤维等。

建材行业

• 水泥：淡季需求偏弱，但专项债提速和地产政策发力有望带动需求。
• 玻璃：浮法玻璃价格持续走低，短期需求恢复有限，但预计未来有望企稳回升。
• 玻璃纤维：粗纱价格趋稳，电子纱有调涨计划，受益于风电、新能源汽车等下游需求。
• 消费建材：地产政策发力有助于提升市场需求。
• 投资建议：推荐东方雨虹、公元股份、伟星新材、北新建材、科顺股份、坚朗五金、中国巨石、华新水泥、上峰水泥、旗滨集团、南玻A。

银河观点集萃

• 汽车：国家—地方—企业联动稳定车市，汽车消费见底回升。
• 家电：疫情对销售影响减弱，地产政策放松带动销售边际改善。
• 电子：行业盈利增长可期，推荐汽车电子、半导体、VR/AR等细分领域。
• 机械：国企改革助力行业提质增效，重点关注光伏、新能源汽车装备、工业机器人等方向。
• 环保公用：可再生能源发展加速，建议关注新能源运营商及火电+新能源互补企业。
• 石化及化工：供给受限、需求向好，推荐具有先发优势及资源布局的龙头企业。
• 建材：水泥、玻璃、玻璃纤维等细分领域存在结构性机会。

风险提示汇总

• 原材料价格波动风险。
• 芯片短缺导致产能瓶颈。
• 疫情反复对需求和市场情绪的负面影响。
• 新兴品类景气度下滑风险。
• 技术突破不及预期风险。
• 行业竞争加剧风险。

推荐标的汇总

分析师信息

• 丁文：中国银河证券策略分析师，英国曼彻斯特大学金融与会计硕士，自2001年加入公司，曾从事房地产行业研究，2017年起从事策略研究。
• 评级标准：
  • 行业评级：推荐（20%以上）、谨慎推荐（10%-20%）、中性（与基准相当）、回避（10%以下）。
  • 公司评级：推荐（20%以上）、谨慎推荐（10%-20%）、中性（与基准相当）、回避（10%以下）。

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