大浪淘金，大环境变动下的医药交易-Insight_出品_51页_1mb

• 全球与国内交易趋势：全球医药一级市场投资总额连续两年腰斩，国内医药工业主营收入负增长，融资事件数和金额均受政策和经济环境影响。
• 政策调控：国家强化对临床试验和医保基金管理，限制fast follow药物审批，推动行业聚焦临床未满足需求。
• 交易结构变化：国内licenseout和境内交易占比持续扩大，跨境电商并购对象主要为欧美国家的新兴市场。
• 技术创新：CAR-T、ADC、单抗等高壁垒技术类型逐步满足战略需求，中国企业在其中积极布局，成为全球高壁垒创新型药物出海主力。

行业建议与展望：政策趋严与经济资源有限双重压力下，企业需在求稳的前提下加强资源整合，推动CDMO等商业化方向与新技术部署并行发展，提升可持续研发能力，推进技术出海路径。