德国墨卡托中国研究所-中国在欧洲的外商直接投资：2020年更新（英）-2021_22页_977kb

中国对欧洲的外国直接投资（FDI）2020年更新报告总结

核心内容

2020年，中国对欧洲的外国直接投资（FDI）降至十年最低水平，反映出全球经济和政治环境的挑战。尽管绿色场投资有所上升，但整体投资规模仍受到疫情、资本管制及政策审查的显著影响。

主要观点

• 投资总量下降：中国对欧盟27国和英国的FDI总额从2019年的117亿欧元降至65亿欧元，降幅达45%。
• 绿色场投资上升：绿色场投资达到自2016年以来的最高水平，约为13亿欧元，占FDI总量的20%。
• “Big Three”仍是主要投资目的地：德国、英国和法国合计吸收了中国对欧洲投资的53%，其中英国投资下降77%。
• 波兰成为第二大投资目的地：波兰吸引中国投资8.15亿欧元，主要得益于GLP收购Goodman Group的物流资产。
• 国有企业投资占比上升：国有企业投资占FDI总量的18%，高于2019年的11%，但仍低于历史平均水平。
• 投资领域更加分散：2020年中国对欧洲的投资更广泛地分布在各个行业，其中基础设施和ICT仍是主要目标。
• 政策审查加强：欧盟加强了对外国投资的审查，尤其是关键基础设施和高科技领域，14个成员国更新了审查机制。

关键信息

2020年趋势

• 总投资额：中国对欧盟27国和英国的FDI总额为65亿欧元，是2010年以来的最低水平。
• M&A活动下降：中国在全球范围内的并购活动下降至13年最低点，完成交易总额为250亿欧元，比2019年下降45%。
• 绿色场投资增长：绿色场投资达到13亿欧元，是2016年以来的最高水平，占FDI总量的20%。
• 行业分布：基础设施、ICT和电子行业是主要投资领域，合计吸引51%的投资。
• 主要投资案例：
  • GLP收购Goodman Group的物流资产（约10亿欧元）。
  • 华为在英国投资10亿欧元建设研发中心。
  • 字节跳动在爱尔兰投资4.38亿欧元建设数据中心。
  • 中国三峡集团收购葡萄牙能源公司EDP的股份（2.29亿欧元）。
  • 中国铁建收购西班牙建筑公司Aldesa（2.43亿欧元）。
  • 中国铁建株洲收购德国铁路公司Vossloh Locomotive（4.4亿欧元）。

政策与监管

• 欧盟审查机制：2020年欧盟FDI审查框架全面实施，14个成员国更新了审查机制，其中包括法国、意大利、波兰和匈牙利。
• 敏感行业审查：欧盟对高科技、半导体、人工智能、航空航天等敏感行业加强审查，可能导致交易被阻断。
• 中国资本管制：中国继续严格控制资本外流，尽管经济复苏，但资本流出仍受限。

2021年展望

• 全球M&A回暖：2021年第一季度全球M&A活动达到10800亿欧元，创十年新高。
• 中国外向投资低迷：中国外向投资仍处于低迷状态，第一季度完成交易总额为7.07亿欧元，为十年最低。
• 政治关系紧张：中欧关系恶化，尤其是针对新疆人权问题的制裁，可能影响未来中国对欧洲的投资。
• 欧盟反补贴措施：欧盟计划推出反补贴工具，审查和可能阻止受益于外国补贴的投资。
• 国际采购限制：欧盟重启国际采购机制（IPI），可能限制中国企业在欧盟政府采购中的参与。

结论

2020年，中国对欧洲的FDI受到疫情、资本管制和政策审查的多重影响，总体下降至十年最低。尽管绿色场投资有所增长，但M&A活动显著减少。未来，中欧关系的紧张以及欧盟加强的监管措施将继续构成中国对欧洲投资的主要障碍。