20221226-国投安信期货-贵金属周报_贵金属延续震_7页_3mb

报告摘要

贵金属延续震荡周报总结

核心内容

上周国际贵金属市场整体呈现震荡走势，主要受到美国经济数据、美联储政策预期以及全球风险因素的影响。尽管部分经济指标显示经济韧性，但市场对政策走向仍存在不确定性，导致贵金属价格波动受限。

主要观点

美国经济数据：
- 11月核心PCE物价指数年率降至4.7%，较10月的5.0%有所放缓，显示通胀压力有所缓解。
- 消费者对未来一年的通胀预期降至4.4%，为去年6月以来最低水平。
- 初请失业金人数降至21.6万人，低于预期，表明劳动力市场依然紧张。
- 第三季度实际GDP年化季率录得3.2%，高于预期，显示经济具备一定增长动力。
- 核心PCE物价指数年化季率录得4.7%，高于预期，表明通胀仍存压力。
美联储政策预期：
- 美联储本月会议偏鹰，但市场尚未完全定价终端利率上调。
- 前纽约联储主席杜德利警告未来可能有更多紧缩政策，但投资者反应平淡。
- 日本央行维持基准利率在-0.1%，将10年期国债收益率目标上限上调至0.5%，显示其政策仍以宽松为主。
全球央行购金趋势：
- 今年各国央行的年净购金量创历史新高，反映出黄金作为避险资产的吸引力增强。
- 央行增持黄金主要是出于对全球经济不确定性及滞胀风险的担忧。
贵金属市场表现：
- COMEX黄金收盘价为1827.7美元，上涨1.72%；SHFE黄金收盘价为409.5元，上涨1.01%。
- COMEX白银收盘价为24.395美元，上涨5.26%；SHFE白银收盘价为5372元，上涨2.89%。
- 黄金与白银均表现出一定的上涨趋势，但短期波动性仍较大。
市场情绪与技术面：
- 黄金与实际利率呈负相关，表明市场对利率预期的不确定性影响了黄金价格。
- 黄金与美元指数走势相反，美元走弱有利于黄金价格。
- 金银比和金油比显示黄金相对白银和原油更具吸引力，但尚未形成明确趋势。