20260201-创元期货-生猪周度报告_进入供需双旺_短期猪价有支撑_17页_1mb

进入供需双旺，短期猪价有支撑

核心内容概述

本报告分析了2026年2月1日生猪市场的供需情况及价格走势。整体来看，市场进入供需两旺阶段，短期猪价因集团出栏节奏偏慢而有所提振，但随着供应量恢复正常，预计猪价将震荡下跌。同时，节前备货预期导致猪价周末小幅反弹，但反弹力度有限，因节前降重去库仍是主要趋势。

主要观点

1. 现货市场表现

• 价格走势：本周生猪出栏均价下跌，周末因节前备货预期小幅反弹。
  • 涌益监测生猪出栏均价为12.31元/公斤，周末反弹7分。
  • 河南my标猪出栏价为12.45元/公斤，周末反弹3-4毛。
  • 广东ws外三元猪出栏价为12.6元/公斤，周末反弹2毛。
• 出栏情况：企业和散户均出现降重出栏，但屠宰需求增长有限，导致猪价下跌。
• 未来预期：节前仅有10-12天的出栏窗口期，预计反弹有限，猪价仍以震荡偏弱为主。

2. 供应端分析

• 生猪产能：12月末统计局能繁存栏为3961万头，低于预期。
• 存栏变化：4季度存栏同比增加0.52%，环比下降1.63%。
• 出栏计划：12月钢联监测出栏计划量环比下降2.96%，涌益监测出栏计划量环比下降3.1%。
• 体重变化：本周出栏体重普遍下降，集团出栏体重123.76公斤，散户出栏体重143.11公斤，均较上周有所下降。
• 肥标价差：肥标价差处于高位，需关注节前大猪是否形成抛售。

3. 屠宰和消费端分析

• 屠宰量：钢联样本本周日均屠宰量15.25万头，环比增长4.77%；涌益样本日均屠宰量18.79万头，环比增长0.93%。
• 鲜销率：本周白条鲜销率为87.43%，表明市场走货一般。
• 冻品库存：本周冻品库存率降至18.31%（涌益样本），钢联样本为17.29%，均环比下降。
• 消费情况：下游猪肉消费同比不强，旺季需求或仅能拖底猪价，难以形成有效驱动。

关键信息

• 价格波动：现货价格偏弱，周末反弹有限。
• 出栏节奏：节前降重去库是趋势，预计下周出栏量将继续增加。
• 利润情况：全行业养殖利润回正，自繁自养利润为96元/头，外购仔猪利润为47元/头。
• 仔猪市场：7公斤仔猪平均价格为365元/头，环比上涨20元；15公斤仔猪价格稳定。
• 饲料价格：河南育肥猪配合料价格为3.25元/公斤，周环比稳定；贵州育肥猪配合料价格为3.49元/公斤，周环比持平。

总结

当前生猪市场进入供需双旺阶段，短期因集团出栏节奏偏慢，猪价有所提振，但随着供应恢复正常，预计猪价将继续震荡下跌。节前备货预期虽推动价格小幅反弹，但因降重去库是大势所趋，反弹力度有限。关注重点包括终端需求、出栏增量、冻品库存变化等。总体来看，市场短期偏弱，盘面可能继续反弹空配或反套操作。

报告团队信息

• 研究员：陈仁涛（苏州大学金融专业硕士），专注玉米、生猪上下游产业链研究。
• 其他团队成员：
  • 许红萍（创元期货研究院院长）
  • 廉超（创元期货研究院联席院长）
  • 刘钰含、金芸立、何燚、崔宇昂（宏观金融组）
  • 李玉芬、吴开来、余烁、贺崧泽（有色金属组）
  • 陶锐、韩涵、安帅澎（黑色建材组）
  • 高赵、白虎、常城、母贵煜（能源化工组）
  • 张琳静（农副产品组组长）

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