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环保行业周报总结

核心内容

本报告为兴业证券于2014年3月17日发布的环保行业周报，主要内容包括行业动态、公司动态、投资策略及市场表现分析。报告指出环保行业在政策驱动下持续发展，尤其在监测、水处理和固废治理等领域存在较大增长空间。

主要观点

• 政策驱动：环保成为两会重点议题，后续政策有望加码，2014年是环保制度建立和完善的重要一年。
• 监测板块：环境监测市场将加速扩容，预计未来3-5年大气监测市场规模将突破60亿元，国产设备将逐步替代进口设备，市场份额有望提升至80%。
• 运维服务：政府购买第三方服务将成为趋势，运维业务增长潜力巨大，预计2014年运维服务营收将实现倍增。
• 并购与转型：多家公司通过并购和产业链整合进行业务拓展，如先河环保并购CES布局重金属监测，国中水务向环保科技公司转型。
• 农村水处理：农村小型水处理系统市场潜力巨大，公司采用BOT模式和金融创新方式推动业务发展。

关键信息

重点公司推荐

• 监测板块：宝馨科技、先河环保、雪迪龙、聚光科技、天瑞仪器
• 土壤重金属治理：永清环保、维尔利、天瑞仪器
• 水污染治理：碧水源、津膜科技
• 生物质能利用：迪森股份、凯迪电力

行业动态

• 全国人大二次会议：强调最严格的责任追究制度，推动环保政策完善。
• 苏伊士环境集团：获得南通固废综合处理工程项目。
• 2014 WaterEx：聚焦膜技术，为环保行业提供展示平台。

公司动态

• 先河环保：设立合资公司开展VOCs治理，预计未来三年业绩稳步增长。
• 中电环保：2013年营收增长48.33%，净利润增长20.47%，计划2014年一季度净利润增长10%-30%。
• 瀚蓝环境：2013年营收增长13.12%，净利润增长22.93%，EPS为0.40元。
• 国中水务：加速向环保科技公司转型，布局农村小型水处理系统。
• 锦龙股份：剥离水务资产，收购中山证券股权，推动向金融业务转型。

市场表现

• A股环保指数：下跌4.1%，水务运营板块下跌5.0%，监测板块下跌6.1%。
• 港股环保指数：下跌7.9%，受全球市场系统性风险影响。
• 个股表现：盛运股份、维尔利、碧水源涨幅居前；安科瑞、东江环保、锦龙股份跌幅较大。

投资策略

• 重点推荐：监测板块，尤其是具备技术优势和市场份额提升潜力的公司。
• 择时建议：关注业绩确定性强、向上弹性大的公司，如宝馨科技、凯美特气、先河环保、中电远达、碧水源等。
• 主题投资：推荐土壤重金属治理、水污染治理和生物质能利用三大主题。

大事提醒

• 国电清新非公开发行收购资产事项进行中，预计3月12日前复牌。
• 菲达环保、宝馨科技等公司非公开发行预案正在审核中。
• 多家公司股东解禁，如中电环保、维尔利、碧水源等。

风险提示

• 市场整体风险较高，环保板块受政策和市场环境双重影响。
• 公司业务转型存在不确定性，需关注并购进展及市场反应。
• 环保行业受宏观经济影响较大，需警惕外部环境变化对行业的影响。

总结

本报告指出，环保行业在政策推动下具备良好的增长潜力，尤其是监测、水处理和固废治理领域。重点公司如先河环保、碧水源等表现突出，值得投资者关注。同时，报告提醒投资者注意市场系统性风险和公司转型的不确定性，建议关注业绩确定性强、成长性高的公司。