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有色金属早报总结

核心内容概述

2022年9月14日的有色金属早报涵盖了铜、铝、锡、镍等主要品种的市场动态、库存变化、价格走势及投资建议，提供了全面的市场分析和预测。报告由五矿期货有限公司发布，内容基于可靠数据来源，旨在为投资者提供参考信息，但不构成具体的投资建议。

各金属市场分析

铜

• 价格走势：昨日伦铜收跌2.17%至7830美元/吨，沪铜主力收至62560元/吨。
• 库存与仓单：LME仓库库存减少1775吨至103650吨，注销仓单占比下降，Cash/3M升水125.8美元/吨。
• 国内情况：周末社会库存因清关铜入库而增加，上海地区现货升水下调至215元/吨，临近交割持货商换现意愿强烈，成交一般。
• 进出口：国内进口亏损至400元/吨左右，洋山铜溢价下滑。
• 废铜：精废价差缩窄至1150元/吨，废铜替代优势略有下降。
• 市场预期：尽管美国通胀数据高于预期，但市场对美联储本月加息已有一定预期，预计不会扩大加息幅度，铜市场低库存和国内消费旺季为铜价提供支撑。
• 价格区间：沪铜主力合约预计运行区间为61800-63500元/吨。

铝

• 价格走势：沪铝主力合约报收18760元/吨，跌幅1.19%。SMM现货A00铝均价18700元/吨，升贴水平均价-40元/吨。
• 库存与仓单：LME铝库存减少1475吨至332900吨，SHFE铝库存增加至25.37%。
• 国内库存：2022年9月13日，国内电解铝社会库存69.6万吨，较上周四增加2.4万吨，较去年同期下降4.9万吨。
• 地区变化：主要增加地区为无锡、佛山和巩义。
• 生产情况：云铝自9月10日起以停槽方式开展用能管理，9月14日前压降用电负荷10%。
• 市场预期：沪铝预计震荡运行，主力合约参考运行区间为18000-19000元/吨。

锡

• 价格走势：沪锡主力合约报收181270元/吨，上涨1.45%。
• 库存变化：上期所期货注册仓单上升611吨至1832吨，LME库存上升75吨至4785吨。
• 现货价格：长江有色锡1#均价188250元/吨。
• 上游价格：云南40%锡精矿报收166000元/吨。
• 需求情况：S&P Global数据显示，7月份科技设备、汽车及汽车零部件、电子产品等行业对半导体的需求下降，持续至8月。
• 市场预期：沪锡预计偏弱行情将延续，主力合约参考运行区间为170000-185000元/吨。

镍

• 价格走势：LME镍库存减少132吨至53400吨，Cash/3M贴水缩小。沪镍主力合约价格上涨1.48%。
• 国内基本面：现货价格报192500～199000元/吨，俄镍现货对换月10合约升水3150元/吨，金川镍升水7900元/吨。
• 进出口：镍板进口盈利，国内供应边际改善趋势不变。
• 镍铁供应：印尼镍铁持续投产，产量和进口总体供应增加，供需持续改善。
• 精炼镍基本面：走弱趋势不变，但有旺季需求驱动预期。
• 不锈钢需求：无锡和佛山社会库存继续去库，但需求复苏仍偏弱。
• 市场预期：短期关注海外流动性紧缩预期变化和国内需求复苏加速，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度。
• 价格区间：沪镍主力合约预计震荡走势，参考运行区间为175000～200000元/吨。

重要数据汇总

市场动态与投资建议

• 铜：低库存和国内消费旺季为铜价提供支撑，预计震荡运行。
• 铝：库存增加，但需求未明显回暖，预计震荡。
• 锡：需求疲软，预计偏弱走势。
• 镍：供需改善，但基本面仍偏弱，预计震荡走势。

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