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有色金属日报总结（2026-1-8）

核心内容概览

本日报主要分析了2026年1月8日中国及伦敦市场主要有色金属品种（铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂、铸造铝合金、氧化铝、不锈钢）的行情走势、库存变化、成本与利润情况以及策略观点。整体市场情绪偏多，部分品种因政策、成本支撑及需求预期出现上涨，但部分品种因库存增加或需求疲软而震荡调整。

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各金属品种行情与策略分析

铜

• 行情资讯：
  • 伦铜3M收跌2.93%至12866美元/吨。
  • 上期所铜库存增加0.3至9.6万吨，现货贴水期货50元/吨，广东地区现货转为贴水期货10元/吨。
  • 沪铜现货进口亏损约900元/吨，精废铜价差维持6000元/吨高位。
• 策略观点：
  • 短期铜价预计震荡整理，关注国内政策及海外供应扰动。
  • 沪铜主力合约参考区间：100800-104000元/吨；伦铜3M参考区间：12600-13100美元/吨。

铝

• 行情资讯：
  • 伦铝收跌1.6%至3083美元/吨，上海铝现货贴水期货200元/吨。
  • LME铝库存减少0.3至50.2万吨，注销仓单比例下滑。
  • 沪铝期货库存增加，现货基差维持高位。
• 策略观点：
  • 铝价在海外库存低位和供应端扰动支撑下维持高位。
  • 沪铝主力合约参考区间：23800-24400元/吨；伦铝3M参考区间：3050-3120美元/吨。

铅

• 行情资讯：
  • 沪铅收涨1.74%至17837元/吨，伦铅3S涨47至2080美元/吨。
  • 现货升贴水维持高位，国内社会库存止跌企稳。
• 策略观点：
  • 铅价短期可能受有色板块情绪推动脉冲突破震荡区间。
  • 沪铅主力合约参考区间：100800-104000元/吨；伦铅3S参考区间：3050-3120美元/吨。

锌

• 行情资讯：
  • 沪锌收涨0.14%至24361元/吨，伦锌3S涨3.5至3242美元/吨。
  • LME锌库存减少，现货基差维持高位。
• 策略观点：
  • 锌价中期维持宽幅震荡，短期跟随有色板块偏强运行。
  • 沪锌主力合约参考区间：24500-25500元/吨；伦锌3M参考区间：3050-3120美元/吨。

镍

• 行情资讯：
  • 沪镍主力合约收报147720元/吨，涨幅5.67%。
  • 镍矿价格持稳，镍铁价格继续上涨。
• 策略观点：
  • 镍价短期底部或已出现，操作建议观望。
  • 沪镍参考区间：11.0-15.0万元/吨；伦镍3M参考区间：1.30-1.80万美元/吨。

碳酸锂

• 行情资讯：
  • 碳酸锂现货指数上涨3.76%，电池级报价137,000-140,000元/吨。
  • 期货仓单增加，现货贴水大。
• 策略观点：
  • 碳酸锂短期维持偏强运行，但需警惕回调风险。
  • 沪锂2605合约参考区间：136,000-145,800元/吨。

铸造铝合金

• 行情资讯：
  • 铸造铝合金价格冲高回落，AD2603合约收盘微涨0.17%至23035元/吨。
  • 国内主流地区ADC12均价继续上调，库存小幅减少。
• 策略观点：
  • 成本支撑较强，短期价格预计维持高位。

氧化铝

• 行情资讯：
  • 氧化铝指数上涨4.46%至2922元/吨，期货库存维持不变。
  • 原料端成本支撑下移，冶炼端产能过剩。
• 策略观点：
  • 短期建议观望，若未见减产动作，可考虑逢高布局近月空单。
  • 国内主力合约参考区间：2450-2950元/吨。

不锈钢

• 行情资讯：
  • 不锈钢主力合约收涨3.66%，佛山、无锡市场报价上涨。
  • 社会库存环比减少，钢厂锁价订单报价上调。
• 策略观点：
  • 现货市场交投僵局，建议谨慎操作。
  • 不锈钢价格波动剧烈，需关注原料成本与需求变化。

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关键市场数据汇总

品种	LME库存（吨）	库存增减	注销仓单（吨）	注销仓单/库存	Cash-3M	SHFE库存（周）	库存增减（周）	期货库存（吨）	库存增减	现货升贴水（元/吨）	进口盈亏（元/吨）
铜	143225	-2850	29025	19.9%	2.98	145342	+33639	96474	+3203	-65	-171
铝	501750	-2500	55275	11.0%	-22.70	129818	+1310	87930	+3726	-200	-1790
锌	105500	-275	7925	7.5%	-36.67	69793	-3170	40919	+74	+110	-1869
铅	230425	-2925	67925	29.1%	-38.60	28004	+909	13439	-25	-105	-145
镍	275634	+20088	11580	4.5%	-175.35	45544	+1090	38776	-612	-	-

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市场情绪与宏观因素

• 人民币贬值：离岸人民币贬值，贵金属回调，带动市场情绪降温。
• 美元兑人民币即期汇率：6.991，略有下降。
• 美国十年期国债收益率：4.15%，小幅下降。
• 中国7天Shibor：1.422%，微降。
• 沪伦比价：铜1.229，铝1.079，铅1.229，锌1.079，均反映进口盈亏情况。

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风险提示与操作建议

• 短期操作建议：多数品种建议观望为主，避免追多，关注市场情绪与期货持仓变化。
• 中长期关注点：政策变化（如氧化铝、铜冶炼政策）、海外库存变化、美联储货币政策、需求兑现压力。
• 风险提示：市场波动较大，资金博弈主导，需警惕回调风险；所有信息仅供参考，不构成交易建议。

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附：联系方式

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