20200706-开源证券-传媒行业深度报告_潮玩IP系列之一_潮玩圈层加持_塑造IP变现新模式_23页_2mb

传媒行业深度报告总结

核心内容

本报告聚焦潮流玩具市场，特别是以盲盒为载体、IP为核心的潮玩消费趋势。报告指出，潮流玩具市场因“天时地利人和”等因素快速发展，形成了以Z世代为主的潮玩圈层，推动了IP变现模式的创新。

主要观点

• 盲盒与IP结合：盲盒作为潮流玩具的载体，IP为核心要素，推动潮玩市场发展。
• Z世代引领消费：Z世代占潮玩粉丝的56%，且集中于一二线城市，具备较强的消费能力和付费意愿。
• 自动售卖机提升体验：盲盒自动售卖机因其高坪效和即时惊喜感，成为潮玩触达消费者的高效渠道。
• KOL与用户社区助力圈层拓展：KOL营销与用户社区推动潮玩市场持续增长，形成良好的“人和”效应。
• IP变现模式创新：潮玩IP不仅可授权给消费品，还可在泛娱乐领域进行反向变现，成为IP变现的新模式。
• 市场潜力巨大：2019年全球潮玩市场规模已超千亿元，中国占比持续上升，预计2024年将达24%。

关键信息

• 市场数据：2019年全球潮玩市场规模约1,386亿元人民币，中国达207亿元，年增长率分别为32%和48%。
• IP变现能力：2019年IP授权市场规模接近千亿元，IP改编泛娱乐内容市场规模增速快，头部IP更受青睐。
• 潮玩圈层：潮玩圈层以Z世代为核心，具备高粘性，有助于IP变现和市场扩张。
• 盈利预测：A股受益标的包括泡泡玛特、奥飞娱乐、金运激光、顺网科技等，其盈利预测和估值数据见下表。

受益标的

风险提示

1. 潮玩销售不及预期：可能因IP关注度下降或品牌运营不善导致。
2. IP变现进度不及预期：IP变现仍处于初级阶段，具体落地进度存在不确定性。
3. 潮玩安全性问题：可能存在生产制造和使用环节的安全隐患。

结论

潮流玩具市场在IP驱动下持续增长，Z世代成为核心消费群体，自动售卖机和KOL营销推动市场扩展。潮玩IP的变现模式正在从传统的“正变”向“反变”拓展，为行业带来新的增长点。受益标的包括泡泡玛特、奥飞娱乐、金运激光、顺网科技等，值得关注。