> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 潮玩行业分析与投资展望（2026年6月23日） ## 核心内容概览 潮玩行业正经历从“产品消费”向“IP消费”的转型，其增长主要由需求、供给、政策三重因素共振驱动。随着Z世代消费力释放、IP衍生品市场快速扩容以及中国潮玩品牌全球化进程加速，行业迎来结构性增长机遇。预计中国潮玩市场规模将在2026年达到1,264亿元，至2030年将突破3,310亿元，复合年增长率达27.2%。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 行业增长趋势 - **市场规模**：2025年中国潮玩市场规模达879.7亿元，同比增长21%，首次超越传统玩具市场；预计2026年将增长至1,101亿元，2030年达3,310亿元。 - **核心增长板块**：搪胶毛绒和手办是中国市场的核心增长板块，预计2030年搪胶毛绒市场份额将从20.0%升至41.7%。 - **新兴赛道**：AI玩具和拼搭类玩具成为新增长点，AI玩具市场预计2025年达290亿元，拼搭类玩具市场规模预计从2023年的237亿元增长至2028年的640亿元。 ### 2. 需求端驱动因素 - **情绪消费崛起**：2024年中国情绪经济市场规模达2.3万亿元，预计2029年突破4.5万亿元，Z世代成为情绪消费主力。 - **用户消费深度提升**：2024年中国“谷子经济”市场规模达1,689亿元，同比增长40.6%，表明市场正从“小众收藏”向“大众消费”升级。 - **目标消费者**：以15-35岁年轻人为主，注重情感价值、收藏属性与社交属性。 ### 3. 供给端创新与渠道升级 - **品类多元化**：潮玩市场已形成手办、盲盒、搪胶毛绒、拼搭模型、BJD、卡牌、AI玩具等完整品类矩阵。 - **渠道升级**：线下门店从销售终端升级为IP沉浸式体验空间，泡泡玛特、名创优品等企业加速扩张，提升品牌互动与用户粘性。 - **产品设计创新**：SKU迭代快，产品设计阶段融入趣味化机制，如限量版、隐藏款等。 ### 4. 政策支持与行业利好 - **政策导向**：扩大内需作为国家长期战略，政策持续支持IP经济与服务消费扩容。 - **跨界合作**：商务部等9部门鼓励优质消费资源与知名IP跨界合作，打造商旅文体健融合消费新场景。 - **IP平台化**：政策为具备IP平台化能力的企业提供利好，推动IP向高附加值场景延伸。 ### 5. 行业竞争格局 - **全球格局**：乐高、万代南梦宫、迪士尼等传统IP运营企业仍占据主导地位，但中国潮玩企业增速显著。 - **中国市场**：呈现“一超多强”格局，泡泡玛特以21.8%市场份额位居第一，TOP TOY、乐高等紧随其后。 - **企业梯队**： - **第一梯队**：泡泡玛特，具备全产业链布局和强大自有IP矩阵。 - **第二梯队**：名创优品、布鲁可、卡游、奥飞娱乐，具备渠道扩张、IP衍生及高毛利优势。 - **第三梯队**：乐自天成、实丰文化等，聚焦产品力和下沉市场。 - **第四梯队**：上万家中小潮玩企业，活跃于长尾市场。 ### 6. 投资建议 - **重点标的**：泡泡玛特、布鲁可、名创优品等企业具备较强增长潜力。 - **投资逻辑**：情绪消费升温、IP衍生品市场扩张、全球化布局加速，为行业带来结构性增长机会。 - **盈利预测**：泡泡玛特2025年营收达371亿元，同比增长184.7%；2026年预计营收达468.9亿元，同比增长26.3%。 ### 7. 风险提示 - **宏观消费修复不及预期**：居民可支配收入增速放缓或消费信心下滑，可能压制行业增长。 - **IP热度回落及版权风险**：依赖IP驱动的潮玩行业面临IP热度衰减和授权条款变化带来的不确定性。 - **地缘政治影响出海**：中国潮玩品牌全球化过程中可能受地缘政治摩擦、贸易壁垒等影响。 ## 投资主线总结 - **IP驱动型消费**：情绪消费与IP衍生品市场扩容形成双轮驱动，推动行业高质量增长。 - **品类创新与渠道升级**：多品类、多IP协同增长，线下体验空间成为品牌与用户互动的核心场景。 - **政策红利释放**：服务消费政策加码，为IP经济提供制度支持，加速行业向高附加值场景延伸。 ## 行业展望 中国潮玩行业在全球市场中份额持续提升，从2020年的16.74%增长至2025年的22.91%，预计2030年将达28.92%。未来，随着Z世代消费力释放、IP孵化能力提升、技术融合深化，潮玩行业将保持强劲增长态势，成为情绪经济与IP经济的重要组成部分。