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格林大华国债期货早报总结（2024年7月25日）

短期品种观点

周三国债期货主力合约开盘接近持平，早盘波动较小，午后有所上升后回落。30年期国债期货主力合约TL2409上涨0.012%，10年期T2409持平，5年期TF2409上涨0.001%，2年期TS2409持平。总体呈现震荡略多态势。

资金与市场面

央行周三开展661亿元7天逆回购，当日有2700亿元逆回购和700亿元国库现金定存到期，净回笼资金2739亿元。银行间资金市场短期利率基本稳定，DR001加权平均为1.75%，DR007加权平均为1.76%，较前一日小幅变动。国债现券收益率窄幅波动，2年期国债到期收益率下行12.7个BP至1.53%，虽5年期和10年期略有上行，但整体波动不大。

宏观数据与事件

周三公布欧元区7月制造业PMI初值45.6，低于预期46.1；服务业PMI初值50.1，略低于预期；美国7月制造业PMI初值49.5，首次从荣枯线回落，服务业PMI初值56点，维持温和扩张。同时，市场预期部分银行可能下调2年期及以上存款利率20BP。

操作建议与风险

建议进行适量资金波段操作，短线震荡略多。利多因素包括国内房地产投资疲弱和通胀压力小；利空因素为海外需求强劲，出口带动工业高增长。风险因素涵盖宏观政策变化、海外经济波动和全球地缘政治不确定性。

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