20221223-瑞达期货-沪锡市场周报_需求乏力基差走低_锡价预计震荡偏弱_12页_1mb

沪锡市场周报总结

核心内容概述

本周沪锡市场整体呈现震荡偏弱走势，主要受全球经济下行压力、中国疫情高峰以及美元指数承压等因素影响。锡价回调促使下游采购意愿有所回升，但整体需求仍显乏力，导致库存消化缓慢，基差降至低位。同时，上游原料供应紧张，锡矿加工费持续下降，对炼厂生产造成一定影响。

主要观点

• 市场走势：沪锡2302合约本周震荡回升，但整体仍维持偏弱格局，技术面上呈现极阳线行情模糊，主流多头减仓明显。
• 美元指数影响：美联储放缓加息步伐，美元指数承压运行，对锡价形成一定支撑。
• 基差表现：国内锡价基差降至低位，LME库存持稳但注销仓单减少，预示市场流动性趋弱。
• 供需关系：锡矿价格上涨，精锡产量环比回落，进口窗口亏损，显示供应端压力较大。
• 下游需求：电子行业产量回升，但镀锡板产销量同比下降，显示传统需求疲软。

关键信息

1. 期现市场

• 锡价走势：截至2022年12月23日，长江有色市场1#锡平均价为196500元/吨，沪锡期货价格为196550元/吨，锡价基差为-50元/吨。
• 锡镍比值：锡镍比值为0.9，沪伦锡比值回升至8.17。
• 价差与持仓：沪锡12-03合约价差为-510元/吨，前20名净持仓为-121手，显示市场多空力量趋于平衡。

2. 供应端分析

• 锡矿价格：国内南锡精矿40%价格为180500元/吨，云广西锡精矿70%价格为184500元/吨，锡矿价格持续上涨。
• 精锡产量：11月国内精炼锡产量为15806吨，环比下降6.06%，显示供应端有所收缩。
• 进口盈亏：10月精炼锡进口亏损为13400元/吨，进口量为3555.9吨，出口量为764.3吨，进口窗口亏损表明进口成本高于国内价格。
• 库存变化：上海期货交易所锡库存为4901吨，LME锡库存为2855吨，注销仓单165吨，显示库存均内增外减，市场流动性减弱。

3. 需求端分析

• 电子行业：锡焊条价格维持稳定，60A价格为130250元/吨，63A价格为135750元/吨。11月国内集成电路产量达260亿块，显示电子行业产量环比回升。
• 镀锡板：2022年1-9月国内重点企业镀锡板产量124.2万吨，销量122.1万吨。10月镀锡板出口量环比增加25.2%，但整体产销量仍同比下降。

操作建议

• 趋势判断：预计下周锡价将继续震荡偏弱，主要受需求乏力和基差走低影响。
• 操作策略：建议投资者采取逢高轻仓做空的策略，注意控制仓位，防范市场波动风险。

免责声明

本报告内容基于公开可获得信息，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。据此进行投资操作，风险自担。报告仅供内部参考，不得用于其他用途，未经许可不得翻版、复制或发布。

瑞达期货研究院简介

瑞达期货研究院是瑞达期货股份有限公司下属的专业研究机构，成立于1993年，现拥有40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区。研究院提供完善的报告体系，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告，并拥有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等特色产品。研究院致力于为客户提供专业、高效的期货投资服务，是公司信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。