20251210-华泰期货-贵金属日报_哈塞特称美联储还有很大降息空间_7页_1mb

贵金属日报 2025-12-10 总结

市场分析:

• 货币政策: 美联储预计在内部分歧下连续第三次降息，市场已高度定价25个基点降息。白宫国家经济委员会主任哈塞特和总统特朗普表示支持更大降息空间，将降息作为新任美联储主席选择的"试金石"。
• 其他行业观点: 特朗普强调调整关税政策可能降低商品价格，但市场需警惕宏观宽松催化后的价格变动。

期货行情:

• 黄金: 主力合约2025-12-09开盘958.04元/克，收盘951.54元/克，变动-0.75%；夜盘收于955.82元/克，上行0.45%。当日成交量41087手，持仓量129725手。
• 白银: 主力合约开盘13726元/千克，收盘13607元/千克，变动-0.72%；夜盘收于14116元/千克，上行3.74%。当日成交量1309030手，持仓量417326手。
• 动态: Au2602合约多头减少1520手，空头减少933手；白Ag2602合约多头减6943手，空头减7051手。总成交量下降明显：黄金-21.77%，白银-33.98%。

美债收益率与利差:

• 美国10年期国债利率收于4.184%，持平；10年期与2年期利差为0.573%，较前一交易日-4.4个基点，显示流动性压力。

ETF持仓:

• 黄金ETF持仓1049.11吨，持平；白银ETF持仓15889吨，较前一交易日减少36吨。

套利情况:

• 国内溢价: 黄金0.07元/克（溢价），白银-1160.19元/千克（倒挂）。
• 金银比价: 上期所金银主力比价69.93，变动-0.02%；外盘比价72.01，变动-0.35%。建议逢低做多金银比价的机会。

基本面:

• 上海黄金交易所T+d成交量35824千克，较前一交易日-17.41%；白银775390千克，-12.83%。交收量：黄金11872千克，白银31920千克。

交易策略:

• 黄金: 谨慎偏多，预计近期震荡偏强，Au2602合约支撑940元/克，阻力980元/克。
• 白银: 中性偏震荡，价格可能回落，续刷历史高位后风险加大。
• 整体套利: 鼓励逢低做多金银比价；期权: 暂缓操作。
• 风险提示: 海外流动性风险（投机头寸离场），可能导致价格波动，需关注成交量变化。