20211105-格林期货-油脂早报_2页_122kb

格林大华期货油脂早报总结（2021年11月5日）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的油脂市场早报，主要分析了当前油脂市场的走势、操作建议、利多与利空因素，以及相关风险提示。报告指出油脂市场整体处于高位震荡状态，投资者需谨慎应对，同时对长期走势保持看涨态度。

主要观点

• 油脂市场走势：整体维持高位震荡格局，波动剧烈，市场情绪较为谨慎。
• 操作策略：建议投资者留存低位多单，保持谨慎持有；未入场者应观望，等待更明确的市场信号。
• 长期趋势：尽管短期波动较大，但长线仍保持看涨思维。

关键信息

一、市场动态

• 原油市场：OPEC+决定维持原油供给增速不变，继续执行从12月起提高40万桶/日的计划，但国际原油期价因美原油库存增加、美伊谈判重启等因素大跌约5%。
• 油脂政策：郑商所调整菜油平今仓手续费，菜油2201合约手续费升至6元/手，影响市场交易活跃度。

二、利多因素

• OPEC+增产计划：维持明年年底强制执行B20生柴计划，该计划目前仅在沙捞越地区实施，未来可能扩展至纳闽和拉卡威地区。
• 豆油库存下降：截至10月29日，豆油库存为108.5万吨，较上周减少3.8万吨，显示市场供应偏紧。
• 豆油净多持仓回升：CFTC数据显示，豆油非商业净多持仓连续三周回升，显示市场看涨情绪增强。
• 棕榈油与菜籽油库存变化：棕榈油库存增加至46.6万吨，菜籽油库存小幅上升至41.4万吨。

三、利空因素

• 手续费上调：郑商所提高菜油期货合约的日内平今仓手续费，可能抑制短期交易活跃度。
• 美原油库存上升：美原油库存意外大增，加剧市场对供应过剩的担忧。
• 美豆油库存连续三月增加：显示美国豆油供应压力增大。
• 棕榈油出口下降：SGS数据显示，马来10月前25天棕榈油出口环比下降14.5%，影响市场供应预期。

操作建议

• 菜油（OI2201）：压力位13500，支撑位12000。
• 棕榈油（P2201）：支撑位9150，压力位未明确。
• 豆油（Y2201）：压力位11000，支撑位9450。
• 策略：油脂留存低位多单，谨慎持有；未入场者观望为宜。

风险因素

• 国际原油价格波动：受OPEC+会议及美伊谈判影响，原油价格存在较大不确定性。
• 国储抛售：可能对油脂价格形成压力。
• 政策调整：油脂相关政策可能进一步加码，影响市场走势。
• 拉尼娜天气：可能影响油脂作物产量，进而推高价格。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出任何保证，也不保证报告内容已更新至最新。报告中的建议仅为分析师个人意见，不构成任何投资建议或承诺。投资者应自行判断并承担投资风险。未经公司许可，不得擅自发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862