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豆粕期权周报总结（20210208）

核心内容

本报告分析了豆粕期权市场在2021年2月8周的行情走势及策略建议，重点包括标的资产价格、期权成交与持仓数据、隐含波动率变化以及市场基本面情况。

主要观点

• 标的行情回顾：

  • CBOT大豆：本周震荡运行，周线收于1367.5美分/蒲式耳，环比微跌0.02%。
  • DCE豆粕：价格反弹，指数周线收于3519元/吨，环比上涨1%。

• 期权行情回顾：

  • 总成交量：本周豆粕期权总成交量为604,030手，环比减少11%。
  • 总持仓量：总持仓量为564,931手，环比增加4%。
  • M2105系列：总成交量543,756手，环比减少13%；周末总持仓量493,652手，环比增加4%。持仓量PCR继续下降，最新值为0.88。
  • 隐含波动率：本周豆粕主连短期历史波动率下降，而主力合约系列期权隐含波动率继续上升，最新值为24.43%。
  • 波动率锥：当前豆粕主连短期历史波动率（10日HV）为25.38%，位于均值和90分位水平之间，表明市场波动性处于中等偏上水平。

• 市场基本面：

  • 大豆供应：美国大豆出口较好，巴西大豆装船较慢，阿根廷谷物装运受罢工影响，导致豆粕压榨预期骤减，库存下降。
  • 养殖情况：生猪养殖恢复持续，禽类养殖利润上扬，淡水鱼养殖处于淡季。
  • 价格走势：粕价反弹，隐波继续上升，节前建议关注买入看涨策略，择机止盈，建议轻仓或空仓过节。

关键信息

• 隐波趋势：期权隐含波动率持续上升，反映出市场对价格波动的预期增强。
• 成交量与持仓变化：虽然成交量有所下降，但持仓量略有增加，显示投资者对后市的观望态度。
• 策略建议：
  • 节前注意买入看涨期权，以应对粕价反弹的可能。
  • 建议轻仓或空仓过节，避免因市场不确定性带来的风险。
• 风险提示：本报告基于公开资料，不保证信息的准确性和完整性，仅供投资者参考，不构成投资建议。

期权策略推荐

• 买入看涨期权：鉴于粕价反弹和隐含波动率上升，节前可考虑买入看涨期权，以捕捉价格上涨机会。
• 择机止盈：在价格反弹过程中，注意及时止盈，避免过度持有风险。
• 轻仓或空仓过节：考虑到节前市场波动性可能增加，建议投资者保持轻仓或空仓，降低市场风险。

免责声明

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