20240902-西南证券-爱柯迪-600933.SH-2024半年报点评_2024Q2盈利水平下滑_全球布局有序推进_6页_1mb

爱柯迪（600933）2024年半年报总结报告

公司概况与市场表现

爱柯迪于8月30日发布2024年半年度报告。半年报显示，2024年上半年实现营业收入3249亿元，同比增长2292%；归属于母公司净利润45亿元，同比增幅高达1362%；扣除非经常性损益后净利润418亿元，同比增长713%。各分季度数据同样表现强劲，但需要注意的是，由于原材料价格波动，第二季度业绩及盈利水平较第一季度出现下滑。

核心业务动态

• 材料成本控制：2024年第二季度受铝价上涨影响，公司毛利率从第一季的29.67%下降至27.66%，净利率亦同步下滑。然而，随着铝价在第二季度末段开始回落，第三季盈利水平有望回升。

• 电动化趋势拓展：公司紧跟全球汽车电动化、智能化发展趋势，积极布局新能源汽车部件，包括三电系统（电驱、电控、电池）、热管理系统及智能驾驶系统的研发与生产。

• 全球化战略：加速推进全球布局，在墨西哥、东南亚及欧洲设立生产基地，包括墨西哥二期工厂（2025年投产）和马来西亚基地（已实现部分量产），目标是提升北美竞争力并服务东南亚及北美市场。

财务预测与投资评级

据西南证券预测，公司2024至2026年间每股收益增长率将达22.5%，预计该阶段归母净利润复合增长率同样拔尖。基于其业务扩张及技术领先，维持“买入”评级，预期股价可在6个月内稳步增长。

风险提示

需关注以下潜在风险：

• 新增客户/产品拓展进度不及预期；
• 汇率和原材料成本波动；
• 产能扩张节奏是否符合市场预期。

报告核心数据与图表无法在文本中直接展示，但摘要中呈现了关键财务指标与战略动向。