20170626-开源证券-策略周报_A股投资风格巨变_布局低估值成长股_11页_571kb

报告摘要

本报告分析了A股市场因纳入MSCI指数而引发的投资风格变化，并提出了相应的仓位配置建议和行业投资机会。报告指出，A股市场正逐步向价值投资和基本面驱动转型，同时强调了结构性机会的重要性，包括军工、核电、国产软件、一带一路及上海国企改革等板块。

A股投资风格转变
A股加入MSCI指数将带来国际化影响，但风格转变非一朝一夕。目前市场仍以散户为主，风格调整需要时间。建议投资者逐步转向低估值成长股，同时以价值白马股为底仓。
MSCI纳入带来的影响
- MSCI纳入初期资金流入有限，约120亿美元。
- MSCI偏好高流通市值、盈利能力强的个股，建议关注主板金融、消费、科技行业的龙头股。
- A股将逐步接轨国际标准，投资者需具备国际视野。
市场热点与结构性分化
- 当前市场进入估值修复阶段，但热点仍以结构性分化为主。
- 建议关注半年报有大幅预增的被错杀绩优股，以及具备安全边际的成长股。
军工板块迎来估值反弹
- 军工板块因前期调整，估值已回落至历史低位，具备投资机会。
- 军工混改及政策支持推动行业进入发展期，未来10年预计保持10%-15%的稳定增长。
- 建议关注与军民融合、科研院所改制、新装备相关的军工企业。
其他结构性机会
- 核电建设：国家推动核电项目，建议关注核电产业链相关公司。
- 国产软件：受安全因素影响，政府采购向本土产品倾斜，国产软件股迎来良机。
- 一带一路：国家政策支持下，相关行业和个股值得关注。
- 上海国企改革：上海作为国企改革重点区域，相关个股具有突出的投资机会。

行业板块	推荐个股
军工板块	烽火电子、中国嘉陵、中兵红箭、湘电股份、中航电子、中航精机、高德红外、航天发展、航天电子
核电建设	江苏神通、中核科技、上海电气、东方电气、沃尔核材、盾安环境、中电环保
国产软件	中国软件、用友网络、浙大网新、神州泰岳、浪潮信息、三五互联、远光软件、远望谷、川大智胜
一带一路	路桥建设、西部建设、津滨发展、中储股份、中国西电、中国电建、中材国际、中国中冶、柳工
上海国企改革	张江高科、新世界、益民集团、上海九百、强生控股、上海建工

证券投资评级：
- 买入（Buy）：相对强于市场20%以上
- 增持（outperform）：相对强于市场5%-20%
- 中性（Neutral）：相对市场在-5%~+5%之间波动
- 减持（underperform）：相对弱于市场5%以下
行业投资评级：
- 看好（overweight）：行业超越整体市场表现
- 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡（underweight）：行业弱于整体市场表现