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国债期货早报总结

一、核心内容

2022年6月7日的国债期货早报提供了当日市场行情回顾、现券与期货分析、基差情况以及相关操作建议。报告强调了当前市场环境下，经济数据有所回暖，乐观预期回升可能对国债期货产生回调压力，但稳增长和宽信用政策仍是市场一致预期，对期债有潜在利空影响，需关注后续政策效果。

二、主要观点

1. 基本面分析

• 广州于6月1日放宽限购政策，允许外地人购房在60个月内断缴或补缴社保不超过3个月，这可能对房地产市场产生一定刺激作用。
• A股三大指数在6月6日延续反弹，上证指数收复3200点，显示市场情绪有所改善。

2. 资金面分析

• 6月6日，中国人民银行开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率维持在2.10%不变。
• 当日有200亿元逆回购到期，导致公开市场实现净回笼100亿元，市场流动性有所收紧。

3. 基差情况

• TS主力基差为0.1339，现券升水期货，偏多。
• TF主力基差为0.3949，现券升水期货，偏多。
• T主力基差为0.6509，现券升水期货，偏多。
• 基差整体偏多，表明现券相对于期货更具吸引力。

4. 库存情况

• TS、TF、T主力合约的可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，整体处于中性水平。

5. 盘面分析

• T2209主力合约价格在20日线下方运行，20日线向上，偏多。
• TF2209主力合约价格在20日线下方运行，20日线向上，偏多。
• TS2209主力合约价格在20日线下方运行，20日线向上，偏多。
• 主力合约整体趋势偏多，但需注意价格位置与技术支撑。

6. 主力持仓分析

• T2209主力净多，多减。
• TF2209主力净多，多增。
• TS2209主力净多，多减。
• 多头持仓变化不大，但TF2209多头增加，可能反映市场对短期利率下行的预期。

7. 操作建议

• 当前市场在经济数据回暖和政策预期下，期债可能回调。
• 建议投资者暂时观望，等待政策效果进一步明朗。

三、关键信息

1. 期货合约行情

2. 现券分析

• DR利率：数据来源为wind资讯，由大越期货整理。
• 中债国债到期收益率：数据来源为wind资讯，由大越期货整理。
• 国债期限利差：数据来源为wind资讯，由大越期货整理。

3. 基差分析

• T2209 CTD券基差：数据来源为wind资讯，由大越期货整理。
• TF2209 CTD券基差：数据来源为wind资讯，由大越期货整理。
• TS2209 CTD券基差：数据来源为wind资讯，由大越期货整理。

四、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告中的意见和建议可能随市场变化而调整，不构成绝对依据。
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