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A股晨会纪要总结

核心内容

2013年9月27日的瑞银A股晨会纪要涵盖了多个投资领域的重要分析和市场动态，重点包括股票策略、白电行业、家庭娱乐领域、机械行业以及A股重大公告与财经新闻。

主要观点

1. 股票策略 - 海外热点双周报

• 美联储QE退出延迟：虽然QE退出延迟及鹰派候选人萨默斯退选暂时提振了全球股市，但警报尚未解除，未来需关注以下三点：

  • 美国债务上限危机
  • QE退出靴子何时落地
  • 美联储领导层变化

• A股市场表现：投资者对海外科技股调整和流动性的担忧暂时缓解，提振了创业板表现。

• 海外热点行业：非消费品和工业表现突出，特别是交运物流（如航空公司），科技公司如特斯拉表现强劲，生物医疗公司受到市场热捧。此外，9月FOMC会议后，公用事业板块显著上涨，或因市场担忧经济下行风险。

• 中概股热点：环保（太阳能）、新能源车和信息传媒板块仍为投资者关注重点，如大全新能源、康迪车业和中国信息技术等。

2. 白电行业 - 家电公司可能介入银行业

• 政策背景：中央政府鼓励民营企业设立银行，美的和格力被报道拟介入银行业。

• 财务公司现状：家电龙头如格力、美的、海尔、TCL已设立财务公司，但由于吸储和放贷对象受限，资金收益率不高。

• 介入银行的潜在好处：若介入银行业，将有助于提升资金运营效率和主业竞争力，尤其对拥有大量货币资金的公司如格力更为明显。

• 建议：即使介入银行不会成为主业，但可在消费信贷等领域有所作为，提升制造业务竞争力。

• 估值提升：建议关注估值较低且第三季度业绩有望超预期的格力电器和治理较完善的美的集团。

3. 兆驰股份 - 携手同洲、华数和阿里巴巴，切入家庭娱乐领域

• 合作背景：兆驰股份与同洲电子、华数传媒及阿里巴巴合作，推广智能电视和DVB+OTT机顶盒。

• 合作内容：

  • 与同洲电子签署战略合作协议，推广1600万台数字化双向机顶盒。
  • 与华数传媒及阿里巴巴合作，推出云智能电视，采用预存服务费送电视的销售模式。

• 盈利预测调整：上调兆驰股份2013-2015年EPS至0.60/0.84/1.05元，目标价上调至16元，维持“买入”评级。

• 风险提示：合作细则尚未确定，运营模式在浙江省内推广，市场接受度存在不确定性。

关键信息

A股重点个股评级

中国机械行业-A股

• 惠博普：因政策扶持，从“最不看好”名单中移出。
• 最看好的个股：中联重科、康力电梯、郑煤机、豪迈科技。
• 最不看好的个股：杭氧股份、陕鼓动力。

A股重大公告

• 长城汽车：对徐水哈弗分公司追加投资25.92亿元。
• 荣信股份：减持恒顺电气股份，持股比例降至2.82%。
• 兆驰股份：股票复牌，与多方签署框架协议，合作细节待定。
• 贝因美：控股股东股权结构变化，谢宏先生获得更多股份。
• 普邦园林：调整股票期权计划，因一人辞世减少7万份期权。
• 中国国航：与多家公司签署持续关联交易协议。
• 伊利股份：投资辉山乳业5000万美元，稳定东北原料奶供应。
• 庞大集团：控股股东股份解除质押，占总股本25.99%。
• 其他公司：如徐工机械、桑德环境、罗莱家纺等发布相关公告。

今日主要财经新闻

1. 央行推进利率市场化：明确三项任务，包括建立市场利率定价自律机制、开展贷款基础利率报价工作、推进同业存单发行与交易。
2. 电子商务促进法起草：商务部表示将适时启动。
3. 上海自贸区法规调整：通过《关于在中国（上海）自由贸易试验区暂时调整实施本市有关地方性法规规定的决定》。
4. 地方债规模扩大：审计人员称地方债较两年前几乎翻番，已达19万亿元。
5. 温州民间借贷备案：拟对单笔300万以上或累计1000万以上的借贷进行备案。

投资建议

• 重点推荐：格力电器、美的集团、兆驰股份。
• 风险提示：关注海外事件对A股的影响，如美国债务上限危机、QE退出时间及美联储领导层变化。
• 行业关注：白电行业可能通过介入银行业提升竞争力，机械行业受政策影响较大。

风险声明

• 预测盈利和公司财务行为受到经济、财务、会计及政策等多方面因素影响。
• 投资策略和建议不构成特定投资者的个人投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

报告来源与分析师信息

• 报告来源：瑞银证券研究团队。
• 分析师：
  • 陈李（A股策略）
  • 廖欣宇（白电行业、兆驰股份）
  • 李博、付伟琦（机械行业）

风险与披露

• 风险声明：本报告中观点可能随时更改，且不构成对投资损失的任何责任。
• 披露信息：涉及公司如格力电器、美的集团、兆驰股份等的披露信息见“公司披露表”。

全球声明与合规信息

• 本文件由瑞银证券有限责任公司编制，适用于特定司法管辖区。
• 不得在未经授权的情况下再分发。
• 本文件中所含信息仅供参考，不代表对证券的估值或交易建议。

图像说明

• 文档中包含多张图像，如市场表现图、公司财务数据图表等，用于辅助说明市场动态和财务分析。

总结

瑞银证券在2013年9月27日的晨会中，重点分析了A股市场面临的海外风险，如美联储QE退出及债务上限危机，并指出家电行业可能通过介入银行业提升竞争力。同时，推荐了兆驰股份、格力电器和美的集团作为重点投资标的。此外，还发布了机械行业相关投资建议，并汇总了当日A股重大公告及财经新闻。整体上，报告强调了市场动态与政策变化对投资决策的影响，并提醒投资者注意相关风险。