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出口延续向好，多因素共振下进口高增

核心内容概述

2020年9月，我国进出口数据延续向好趋势，出口和进口均实现较高增速。出口增速超预期，主要受益于海外需求的边际恢复、防疫物资出口的持续支撑以及去年同期基数偏低等因素。进口增速同样显著提升，国内需求改善、美元贬值、国际大宗商品价格恢复性上涨及中美第一阶段协议的落实共同推动进口增长。

主要观点

出口表现

• 出口增速超预期：9月出口按人民币计同比增长8.7%，按美元计同比增长9.9%，超出市场预期。
• 外需支撑明显：全球经济复苏背景下，欧美等主要经济体需求逐步回暖，尤其在制造业和消费领域。
• 防疫物资出口强劲：口罩等防护用品仍为出口的重要支撑，尤其是在疫情反复的背景下。
• 出口结构优化：机电产品出口表现亮眼，尤其是自动数据处理设备及其零部件和手机等。
• 分国别出口情况：对美国、东南亚国家出口保持高位，对巴西、印度等国出口显著改善，对韩国出口回升明显。

进口表现

• 进口增速显著提升：9月进口按人民币计同比增长11.6%，按美元计同比增长13.2%。
• 国内需求改善：自然灾害及消费淡季影响消退，生产端特别是建筑产业链恢复景气，支撑进口增长。
• 大宗商品价格上涨：国际大宗商品价格恢复性上涨，带动进口量价齐升。
• 政策因素推动：中美第一阶段贸易协议的落实，促使企业加大对美国农产品的采购。
• 物流条件改善：国内港口拥堵情况缓解，国际航运路线恢复，有利于进口增速的提升。

关键信息

• 贸易顺差：9月我国贸易顺差为2576.8亿元，去年同期为顺差2711亿元，贸易差额维持在较高水平。
• 制造业PMI：9月官方制造业PMI数据中，新出口订单和进口指数均首次升至荣枯线上方，显示出口和进口景气度提升。
• 未来关注点：
  • 欧美后续刺激计划的落地；
  • 全球经济复苏力度是否能持续推动外需；
  • 海外疫情是否再次恶化，影响出口；
  • 国内需求是否继续改善，支撑进口。

数据要点

总结

2020年9月，我国进出口数据整体向好，出口和进口均实现显著增长。出口方面，海外需求回暖、防疫物资出口强劲以及去年同期基数偏低共同推动出口增速超预期，分国别来看，对美、东南亚、巴西、印度、韩国等国出口均表现良好。进口方面，国内需求改善、美元贬值、大宗商品价格上涨及中美贸易协议的落实成为主要支撑因素，同时港口拥堵情况缓解也有助于进口增长。未来需密切关注全球经济复苏节奏、海外疫情变化及政策执行情况，以判断进出口趋势的持续性。