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大宗商品研究所
能源化工研发报告
PVC期货日报 2025年09月18日

PVC期货日报摘要

• 市场数据：

  • 核心品种V2605、V2609、V2601，华东、华南、华北SG-5、SG-3、SG-8现货价格多在4600-5000元/吨区间。
  • 库存情况：PVC生产企业库存环比降1.49%，降幅收窄；产能利用率77.12%，同比降2.20%。
  • 价差基差：电石法进口依赖度上升，华东、华南价格僵持。

• 市场研判：

  • 供应：新装置投产压力仍存，存量检修较少。
  • 需求：房地产疲软拖累内需；出口受反倾销税上调影响，预期走弱。
  • 库存：6月起累库加速，行业库存同比环比均处高点，供需预期偏弱。
  • 交易策略：短期观望为主，中期建议反弹空思路。

市场分析重点

• 核心逻辑：
  • 库存压力大叠加政策利空，PVC短期偏空；下游开工及出口成交改善或缓和压力。
  • 宏观情绪转淡，警惕短期波动。

交易建议

• 单边：中期反弹空，短期谨慎观望。
• 套利/期权：暂不建议操作。

研究团队

• 研究员：周琴
• 资质：期货从业资格证号F3076447，投资咨询证号Z0015943
• 联系方式：zhouqin_qh@chinastock.com.cn

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