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PVC震荡下行分析总结：

• 行情概述：PVC市场呈现震荡下行趋势，期货合约V2601震荡下行，基差偏低。

• 供应端：PVC开工率环比增加2.81个百分点至79.94%，处于近年同期偏高水平；新增产能如万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）等陆续投产或调试。

• 需求端：房地产市场处于调整期，1-8月开发投资同比降12.9%，销售面积同比降4.7%，新开工和竣工面积降幅显著；PVC下游采购谨慎，需求增量支撑不足。

• 价格与期货：PVC期货2601合约最低价4902元/吨，收盘于4923元/吨，跌幅0.89%；基差走强，市场价低于期货价格，显示价格下行压力。

• 库存与出口：社会库存环比增加1.75%至93.42万吨，库存压力较大；出口预期减弱，但因价格下降，出口签单环比增强。

• 政策与展望：印度BIS政策延期，中国大陆出口反倾销税上调；房地产政策需观察拉动需求；短期内PVC上行空间有限，受供应增加和需求疲软制约。

总体策略：维持观望，关注需求改善和库存变化。