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黑色系周报一铁矿石总结

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的2025年6月20日铁矿石周报，分析了铁矿石市场在价格、供给、需求及库存等方面的表现，为投资者提供市场走势及操作建议。

主要观点

• 铁水止跌回升：铁水产量小幅回升，钢厂利润增加，显示需求端有所改善。
• 港库环比下降：全国45个港口铁矿石库存环比减少，表明市场去库压力有所缓解。
• 钢厂库存环比增加：钢厂库存增加，但同比仍处于下降趋势，说明钢厂补库力度增强。
• 铁矿石基本面支撑：在钢厂高利润背景下，铁矿石价格仍处高位，基本面仍有支撑。
• 后续到港增大：预计未来铁矿石到港量将增加，或对价格形成一定压力。
• 铁矿石2509合约震荡：市场短期内预计呈现震荡走势。

关键信息

价格和价差

• 铁矿石价格：普氏指数62%和65%分别显示价格走势，青岛港PB粉、超特粉、卡粉及块矿价格也有所波动。
• 价差：
  • 高中品价差：普氏65%-62%（美元/干吨）
  • 中低品价差：普氏62%-58%（美元/干吨）
  • 高低品价差：普氏65%-58%（美元/干吨）
• 基差与基差率：铁矿石01、05、09合约的基差和基差率反映市场供需关系及预期。

供给

• 进口数据：
  • 5月进口9813.1万吨，同比-3.82%
  • 1-5月累计进口48640.9万吨，累计同比-5.32%
• 发运量：
  • 6月9日-15日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2842.1万吨，环比减少77.3万吨
  • 澳洲10港发运量环比减少110.6万吨，巴西7港发运量环比增加33.2万吨
• 到港量：
  • 全国26港周度到港量及全国45港周度到港量均有所波动
• 运费：
  • 西澳-青岛运费及巴西图巴朗-青岛运费显示运输成本变化
• 矿山产能利用率与产量：
  • 全国266座矿山产能利用率及铁精粉日均产量数据反映供应端情况

需求

• 生铁产量：统计局数据显示生铁月度及累计产量变化
• 钢厂铁水产量：247家钢厂日均铁水产量增加，铁水止跌回升
• 钢厂开工率与盈利率：钢厂开工率及盈利率显示钢厂运营状况良好
• 补库力度：补库力度（日均疏港-系数*日均铁水）显示钢厂补库行为
• 矿石配比：进口矿、国产粉矿、球团矿、块矿的入炉配比显示钢厂对不同矿种的使用情况

库存

• 港口库存：
  • 全国45港口总库存13894.16万吨，环比减少38.98万吨
  • 港口库存天数下降，显示去库速度加快
• 贸易矿与非澳巴矿库存：分别显示不同矿种的库存情况
• 钢厂库存：
  • 247家钢厂进口矿总库存及库存天数增加，但同比仍下降
  • 64家钢厂进口粉矿库存及库消比反映补库行为
  • 国产粉矿库存也有所变化

结构总结

价格和价差

• 铁矿石价格整体震荡，普氏指数与青岛港价格走势反映市场变化
• 价差显示高中品、中低品及高低品矿种之间的价格差异
• 基差与基差率反映现货与期货市场的关系

供给

• 进口量下降，但发运量波动，显示供给端存在不确定性
• 矿山产能利用率及产量反映供应端的活跃度

需求

• 铁水止跌回升，钢厂利润增加，显示需求端有所回暖
• 补库力度增强，钢厂开工率及盈利率显示运营状况良好

库存

• 港口库存环比下降，钢厂库存环比增加，但同比仍处于下降趋势
• 不同矿种库存变化反映市场供需结构

总结

铁矿石市场在2025年6月表现出一定的震荡趋势，价格维持高位，基本面支撑依旧。供给端进口量下降，但发运量波动，港口库存减少，钢厂库存增加，显示市场供需关系有所变化。需求端铁水止跌回升，钢厂利润增加，钢厂开工率及盈利率良好，补库力度增强，对价格形成支撑。后续到港量增加可能对价格构成一定压力，但短期内市场仍以震荡为主。投资者应关注供给变化及钢厂补库行为，合理判断市场走势。