铜周报总结
核心观点
本周铜市场呈现区间波动态势，主要受到以下因素影响：
- 低库存支撑：沪铜社库周度下降5.46%至10.19万吨，创四个月新低，显示供应压力有所缓解，对铜价形成底部支撑。
- 终端补货带动：铜价回调促使终端用户积极补货，现货成交回暖，进一步支撑价格。
- 地缘风险压制：以色列与伊朗军事冲突升级，导致美元指数走强，压制铜价上涨空间。
- 全球铜过剩影响：WBMS数据显示，1-4月全球精炼铜过剩57.74万吨，对铜价上行构成压力。
综合来看，低库存与政策预期支撑铜价底部，但地缘风险和淡季消费疲软限制涨幅，预计沪铜将继续维持区间波动。
盘面数据
| 品种 |
最新价（元/吨） |
周涨跌 |
持仓（吨） |
成交（吨） |
| 沪铜主力 |
77990 |
-0.03% |
166882 |
65822 |
| 国际铜 |
69170 |
-0.04% |
2678 |
3550 |
| LME铜3个月 |
9619.5 |
-0.73% |
239014 |
12100 |
| COMEX铜 |
485.4 |
0.99% |
48064 |
29833 |
现货数据
| 品种 |
单位 |
最新价（元/吨） |
周涨跌 |
周涨跌幅 |
| 上海有色#1铜 |
元/吨 |
78400 |
-555 |
-0.7% |
| 上海物贸 |
元/吨 |
78370 |
-345 |
-0.44% |
| 广东南储 |
元/吨 |
78390 |
-600 |
-0.76% |
| 长江有色 |
元/吨 |
78550 |
-560 |
-0.71% |
| 上海有色升贴水 |
元/吨 |
120 |
85 |
242.86% |
| 上海物贸升贴水 |
元/吨 |
70 |
-5 |
-6.67% |
| 广东南储升贴水 |
元/吨 |
105 |
90 |
600% |
| 长江有色升贴水 |
元/吨 |
165 |
100 |
153.85% |
| LME铜(现货/三个月)升贴水 |
美元/吨 |
133.36 |
47.85 |
55.96% |
| LME铜(3个月/15个月)升贴水 |
美元/吨 |
15.35 |
-86.2 |
-84.88% |
铜进口数据
| 品种 |
单位 |
当月值 |
当月同比 |
累计值 |
累计同比 |
| 铜精矿进口 |
万吨 |
239.5244 |
7% |
1242.6895 |
8% |
| 阳极铜进口 |
吨 |
74233 |
14% |
244735 |
-17% |
| 阴极铜进口 |
吨 |
249991 |
-12% |
1092573 |
-8% |
| 废铜进口 |
吨 |
204748 |
-9% |
776958 |
-1% |
| 铜材进口 |
吨 |
427222.695 |
0.2% |
2168797.195 |
-6.7% |
库存数据
| 品种 |
单位 |
最新价 |
周涨跌 |
周涨跌幅 |
| 沪铜仓单:总计 |
吨 |
33882 |
-2387 |
-6.58% |
| 国际铜仓单:总计 |
吨 |
3286 |
234 |
7.67% |
| 沪铜库存 |
吨 |
101943 |
-5461 |
-5.08% |
| LME铜注册仓单 |
吨 |
54400 |
3550 |
6.98% |
| LME铜注销仓单 |
吨 |
44800 |
-18825 |
-29.59% |
| LME铜库存 |
吨 |
99200 |
-15275 |
-13.34% |
| COMEX铜注册仓单 |
吨 |
108777 |
-1091 |
-0.99% |
| COMEX铜未注册仓单 |
吨 |
91172 |
8954 |
10.89% |
| COMEX铜库存 |
吨 |
199949 |
7863 |
4.09% |
| 铜矿港口库存 |
万吨 |
63.2 |
9.2 |
17.04% |
| 社会库存 |
万吨 |
41.82 |
0.43 |
1.04% |
中游产量数据（月度）
| 品种 |
时间日期 |
当月值（万吨） |
当月同比 |
累计值（万吨） |
累计同比 |
| 精炼铜产量 |
2025-04-30 |
125.4 |
9% |
478.1 |
5.6% |
| 铜材产量 |
2025-04-30 |
208.1 |
8.4% |
749.2 |
5.2% |
产能利用率（月度）
| 品种 |
时间日期 |
总年产能（万吨） |
产能利用率 |
当月环比 |
当月同比 |
| 精铜杆产能利用率 |
2025-05-31 |
1584 |
62.5% |
-5.32% |
9.63% |
| 废铜杆产能利用率 |
2025-05-31 |
819 |
28.93% |
-1.23% |
-2.64% |
| 铜板带产能利用率 |
2025-05-31 |
359 |
70.28% |
-1.77% |
2.4% |
| 铜棒产能利用率 |
2025-05-31 |
228.65 |
53.49% |
-4.14% |
-1.33% |
| 铜管产能利用率 |
2025-05-31 |
278.3 |
82.6% |
-4.67% |
1.88% |
