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能源化工周报—橡胶总结

核心内容概述

本报告为2025年6月20日发布的东亚期货能源化工周报，聚焦于天然橡胶与合成橡胶市场。报告从基本面、供需、库存及价差等多个角度分析了橡胶市场近期的走势和趋势。

主要观点

• 基本面无新亮点：整体市场表现较为平淡，价格处于底部震荡状态。
• 产量：2025年1-4月全球天然橡胶产量为385万吨，同比微降0.8%。其中，泰国、印尼、越南产量同比分别增长1.1%、1.6%、2.3%，而非洲产量大幅下降9.5%。
• 进口：2025年1-5月天胶与合成胶进口量为347万吨，同比大幅增长23.6%，而2024年同期为负增长16.6%。
• 需求：汽车总产量同比增速为12.6%，高于前一年的6.5%；乘用车产量增速为14.1%，商用车产量增速为4.2%。轮胎外胎产量同比增速为2.8%，汽车轮胎出口增速为6.8%。
• 库存：全乳胶交易所库存为21.2万吨，仓单为19.3万吨；标胶交易所库存为3.9万吨，仓单为3.2万吨；丁二烯橡胶交易所库存为800吨，厂库为5830吨。整体社会库存小幅增加。
• 价差：现货老全乳胶价格为13950元/吨，人民币混合胶价格为13800元/吨，主力合约2509期现价差为100元。NR主力合约价格为12010元/吨，折美金为1675美元/吨，完税后为13630元/吨。顺丁橡胶现货价格为11900元/吨，基差为430元。

关键信息

供应情况

• 天然橡胶产量：2025年1-4月全球产量385万吨，同比-0.8%；东南亚产量294万吨，同比+2.7%。
• 合成橡胶产量：2025年1-5月国内合成橡胶产量353万吨，累计增速+6.2%；前一年同期为360万吨，累计增速+1.4%。
• 丁二烯橡胶产量：2025年1-5月国内丁二烯橡胶产量63万吨，同比+27%；前一年同期为50万吨，同比+2%。
• 顺丁橡胶进口：2025年1-5月顺丁橡胶进口量为12.5万吨，同比增速达34%。

需求情况

• 汽车总产量：2025年1-5月同比增速为12.6%，高于前一年的6.5%。
• 乘用车产量：同比增速为14.1%。
• 商用车产量：同比增速为4.2%。
• 重卡销量：2025年1-5月同比增速为+1%，前一年同期为+8.1%。
• 轮胎产量：2025年1-5月轮胎外胎产量同比增速为+2.8%，前一年同期为+11%。
• 轮胎出口：2025年1-5月橡胶轮胎出口同比增速为+7.3%，汽车轮胎出口同比增速为+6.8%。

库存情况

• 天然橡胶库存：上海交易所库存为24410吨，山东交易所库存为143194吨，云南交易所库存为33910吨，海南交易所库存为7140吨，天津交易所库存为4060吨。合计库存为212714吨，较上周增加2747吨。
• 顺丁橡胶库存：交易所库存为800吨，厂库为5830吨，合计库存为5830吨，较上周减少4370吨。

图表分析

• 供需图：展示了2025年1-5月全球和东南亚天然橡胶产量与进口情况。
• 库存图：包括全乳胶、标胶和丁二烯橡胶的库存变化趋势。
• 价差图：展示了天胶与合成胶、NR与顺丁橡胶等价差情况。

服务信息

• 服务电话：交易咨询部服务电话为021-55275087，投诉电话为021-55275065。
• 研究分析服务：提供期货市场信息及经济信息的研究分析报告。
• 风险管理顾问服务：协助客户建立风险管理制度和操作流程，提供风险管理咨询与专项培训。
• 交易咨询服务：为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。

以上为本周橡胶市场的主要分析内容，供投资者参考。